CPOのカンファレンスには、決まってあの1枚があります。「自社ネットワークは“最速で成長中”」とか「“最も信頼性が高い”」とか言い切るスライドです。威勢はいい。でも根拠はたいていプレスリリース止まりです。
私たちが欲しかったのは、検証できるものです。ひとつの数字でこう答えるもの。立地の良し悪しを差し引いたうえで、このオペレーターは実際にどれだけ充電需要を引き寄せているのか？
それを私たちはexecution scoreと呼んでいます。データベースにあるすべてのfast-charging operatorについて、10市場・12か月分のデータで算出しました。上位と下位の開きは驚くほど大きい。そして、その顔ぶれは必ずしも予想どおりではありません。
execution scoreが測るもの
まず、ある市場にあるすべてのfast-charging stationを対象にします。そこで毎月どれだけ実際に充電が行われているかを測る。次に、それをlocation scoreで割ります。これは交通量、道路ネットワーク、人口、周辺アメニティ、競合密度をもとに、その場所の強さを捉える私たちのモデルです。
そこで残るのがオペレーターです。価格設定、稼働率、ブランドの引力、充電器の信頼性、アメニティ。つまり、ドライバーがそのstationを選ぶのか、それとも素通りするのかを決める要素のすべてです。
execution scoreは、立地の影響を取り除くことで、オペレーター自身の寄与を切り出します。1.0xは、その国の市場中央値どおりのパフォーマンス。高いほど優秀です。
スコアは国ごと、月ごとに算出します。スコア対象になるには、その市場で条件を満たすfast-charge stationが最低5か所必要です。信頼度はhigh（30+ stations）、medium（10–29）、low（5–9）で表示され、その数字をどこまで重く見るべきかがわかります。
鶏が先か、卵が先か
ここにはひとつ問題があります。オペレーターの質を測るには、立地の質をコントロールしなければならない。でも立地の質を測るには、オペレーターの質をコントロールしなければならない。高速道路IC近くのTesla Superchargerが強く見えるのは、立地のおかげなのか、それともブランドのおかげなのか？
私たちはこれをexpectation-maximization loopで解きます。モデルは交互に推定します。まず現在のオペレーターファクターを前提にlocation scoreを推定し、次に更新したlocation scoreを前提にオペレーターファクターを再推定する。1回まわすごとに交絡要因をもう一段はがしていくイメージです。およそ20回の反復で、両方の推定値は収束します。
その結果として得られるのは、きれいな切り分けです。各stationのパフォーマンスのうち、どこまでが立地で、どこまでが運営主体なのか。
10 station未満のオペレーターについては、スコアを1.0xに向けて縮小します。これは統計的な安全策です。6 stationしかなく、その全部がたまたまTesla factoryの隣にあるからといって、あなたをヨーロッパ最高のCPOに認定したりはしません。まだです。
ノルウェー：最も競争の激しい市場
ノルウェーは、世界で最もEV普及率が高く、fast-charging市場の成熟度も最も高い国です。同時に、私たちが最も深いデータを持っている市場でもあります。以下は、2026年6月時点でスコア化された全オペレーターです。
このチャートはきれいに2つのグループに分かれます。そして、その境界線は偶然ではありません。鍵はretail DNAです。
Tesla（1.70x）とIonity（1.67x）がトップに立っています。executionの正体を考えれば、これは驚きではありません。両社とも車載ナビへの組み込みが深く、ドライバーが他の選択肢を考える前に、まず候補として表示されます。Teslaには垂直統合と、ほとんど信仰に近いブランドロイヤルティがある。IonityにはOEM consortiumがついていて、Plug & Chargeがあらゆる摩擦を取り除く。そこに競争力のある価格と高い信頼性が加われば、市場中央値より70%高い利用率になります。
Uno-X（1.64x）とCircle K（1.41x）はfuel retailerです。何十年も前からドライバー相手に商売をしてきた企業です。彼らはコンビニエンス小売の回し方を知っている。既存のfuel card基盤があり、ちゃんと動く決済端末があり、もともと人が立ち寄る場所を押さえている。ディーゼルを売る商売から電子を売る商売への移行は、ゼロから充電ブランドを作るより簡単だった、というわけです。
1.0xを下回ると、景色は反転します。Mer（0.93x、256 stations）、Kople（0.87x、166 stations）、Recharge（0.65x、263 stations）は、いずれも伝統的にasset-focusedなオペレーターです。母体はutilityやinfrastructure fund。資本を投下し、物理ネットワークを構築する力には長けていますが、消費者向けリテールは本業ではありません。立地選定や設備構築は得意。でも、ドライバーに道路の向かいではなく自社stationを選ばせるための価格設計、ブランディング、ユーザー体験には、そこまで場数がないのです。
execution scoreが捉えているのは、まさにそこです。location scoreは、こうしたオペレーターのアセット基盤にはすでにきちんと点を与えています。実際、立地スコアが高い企業も少なくありません。そこからさらに残るのが、リテールとしての実行力です。通行量をセッションに変える力。ここでの差は歴然です。
同じブランドでも、市場が違えば話は違う
単一のexecution scoreでは、ひとつ大事なことが隠れてしまいます。同じオペレーターでも、ある市場では強く、別の市場では苦戦することがある。国別スコア――しかも各国の市場中央値に対する相対値――を見ると、そのばらつきが見えてきます。
このチャートでは、どのオペレーターもノルウェーよりスウェーデンのほうが高いスコアになっています。スウェーデンでの運営が優れているからではありません。スウェーデンの市場中央値が低いからです。ノルウェーはEV普及率が極端に高いため、「平均」のハードル自体が高いのです。
TeslaとIonityは、どちらもスウェーデンで2.0xを超えます。現地市場中央値の2倍です。Circle Kは両市場で上振れしていますが、優位性はスウェーデンのほうが大きい（1.61x vs 1.41x）。
Merは両国でほぼ完全に平均どおりです。ノルウェーで0.93x、スウェーデンでも0.93x。一貫している。ただし、一貫して中位です。
Rechargeは両国で平均を下回ります。ノルウェーで0.65x、スウェーデンで0.70x。平均以下の利用率のstationを増やすのは、executionの勝負ではなく、量の勝負です。
execution scoreは立地ノイズを取り除き、オペレーターが実際にコントロールできるものをあぶり出します。車載ナビでの露出、ブランドの引力、価格設定、稼働率、ユーザー体験。ノルウェーでは、最良のオペレーター（1.70x）は、主流ネットワークの最下位（0.65x）のほぼ3倍の利用率を生み出しています。しかも立地条件は同等です。これは、利益の出るネットワークと塩漬け資産の違いです。そしてその差は、オペレーターの出自がretailなのかinfrastructureなのかと、ほぼきれいに重なります。
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