Zajmodavci su punjenje proglasili investicijski prihvatljivim. Vlade su snizile svoje ciljeve.

Globalna perspektiva

Broj tjedna je kreditni rejting. Irski operater EZO zaključio je €150 milijuna senior dužničkog financiranja za više od 3,000 punionica u UK-u i Irskoj. Financiranje je bez regresa, a predstavlja se kao prvo financiranje punjenja s investicijskim rejtingom te vrste u regiji. Većina tih punionica nalazi se pod dugoročnim koncesijama javnog sektora, pa su zajmodavci zapravo ocjenjivali općine, a ne vozače.

Prošli je tjedan svaka regija imenovala drugog platišu za prazne sate punionica. Ovaj tjedan pojavio se najstrpljiviji platiša: Fastned je povećao bruto dobit 44% na stanicama financiranima dugom, a Zorlu je svoj udio u turskom ZES-u prodao infrastrukturnom fondu i državnom investicijskom fondu. Vlade su krenule drugim smjerom. London navodno smanjuje svoj mandat za 2030., a Pariz i Berlin postigli su dogovor o ublažavanju 2035..

Tako zajmodavci izdaju dugoročni dug na temelju utičnica, dok se ciljevi kojima te utičnice služe stalno prepisuju. To funkcionira jer se novac posuđuje uz koncesijske ugovore i izmjerene kilovatsate, ne uz mandate. Ispada da bankabilno znači dosadno, a dosadno je najbolja recenzija koju je ova industrija dobila cijele godine.

Europa

EZO-ovi zajmodavci su Aberdeen Investments i Standard Life, a većinski vlasnik Rubicon sada razmatra mogući IPO 2028.. Po našem izračunu, financiranje iznosi oko €50,000 i 33 kW po punionici, pa se uglavnom radi o punjenju uz rubnik i na odredištu, financiranom poput ceste s naplatom cestarine. Jeftiniji novac jedina je poluga u financijskom modelu CPO-a koja ne ovisi o tome hoće li se vozači pojaviti.

Fastned je pokazao što dug kupuje kad se vozači ipak pojave. Prihodi od punjenja u Q3 iznosili su €51.3 milijuna (€46.3 milijuna prilagođeno, rast od 47%), bruto dobit porasla je 44% na €37 milijuna, a 65 stanica je u izgradnji naspram smjernica od 70-100 otvorenja ove godine. Trošak je oko €892,000 po novoj stanici, a obveze su dosegnule €514.6 milijuna.

Britanija je imala tjedan s dvije strane. Od srijede vozačima u Engleskoj više ne treba građevinska dozvola za kanal za punjenje preko pločnika. To je važno kada kućno punjenje izvan vršnog opterećenja u prosjeku stoji 8p/kWh, naspram 54p u javnoj mreži — gotovo sedam puta više — iako više od 20 općina još uvijek odbija dopustiti takve kanale. Nekoliko dana ranije FT je izvijestio da vlada priprema smanjenje ZEV mandata za 2030. s 80% na 60% potpuno električnih vozila, što je manje smanjenje nego što su lobirali Ford i Nissan.

BP-ovo povlačenje sada dolazi i s kombijem za selidbe. Fuuse i Drax odabrani su za migraciju gotovo 1,000 bivših flotnih korisnika bp pulsea i više od 14,000 punionica u depou — poslovanja koje je BP napustio u srpnju 2025. — bez uklanjanja hardvera. Njemačka će u međuvremenu otvoriti nenadzirana odmorišta na autocestama privatnim operaterima. Najprije slijedi tržišno savjetovanje, natječaj počinje u proljeće 2027., a nitko nije odredio datum za prvu punionicu.

Bruxelles je proizvođačima hardvera dao dva razloga za brigu. Francusko-njemački dogovor bi utvrdio 2035. na smanjenju CO2 od 90%, bez zahtjeva proizvođačima automobila da nadoknade ostatak. Nacrt Zakona o industrijskom ubrzanju postavlja pravila europskog udjela za subvencionirane automobile, ali ne i za opremu za punjenje, što dolazi u industriju u kojoj su Alfenovi prihodi od punjenja pali 17.4%, Kempower je zabilježio 19% manje novih europskih DC instalacija, a BYD, kako smo izvijestili prošli tjedan, planira 3,000 flash punionica u Europi do kraja 2027.

Sjeverna Amerika

Prošli smo tjedan obradili glavne brojke iz Parenova izvješća za Q3, no detalj o cijenama u njemu je oštrija priča. Teslina cijena za nečlanove porasla je 15% na 56.9 centi/kWh, iznad otprilike 53.3 centa koliko naplaćuju konkurentske mreže, dok članovi plaćaju 39.6 centi. Mreža koja je brzo punjenje učinila jeftinim sada autsajderima naplaćuje više od tržišta, a članstvo prodaje kao popust.

Drugi detalj je mjesto gradnje. Nakon Teslinih 1,287 novih priključaka slijede IONNA s 378, uglavnom prenamijenjenih Circle K lokacija, i Walmart s 344, pa su sljedeće najveće izgradnje završile na zemljištu benzinskih postaja i supermarketa. Ovaj smo tjedan Parenove brojke stavili uz naše i utvrdili 72 EV-a po priključku za brzo punjenje u Americi, naspram 31 u Europi: Amerika gradi nakon što automobili stignu i zato dobiva punionice s većom iskorištenošću.

BMW, IONNA i Alpitronic isporučili su 460 kW u BMW iX5 u Kaliforniji, napunivši njegov paket od 141 kWh s 10% na 80% za 22 minute. Po našem izračunu, to je prosjek od oko 270 kW, a kompanije su otvoreno rekle da je riječ o demonstraciji, a ne o hardveru koji možete kupiti u SAD-u. Dvadeset i dvije minute već su kraće od prosječne sesije od 27 minuta na europskim brzim punjačima, što je otprilike razlog zašto smatramo da je brže punjenje precijenjeno.

Kina

Kineska Nacionalna energetska uprava zabilježila je 24.78 milijuna punionica krajem rujna, rast od 37.2%. Podjela govori priču: privatne punionice porasle su 44% na 19.57 milijuna, dok su javne porasle 16.3% na 5.21 milijun, pa se gotovo četiri od pet priključaka sada nalaze na privatnim parkirnim mjestima. Javne punionice u prosjeku imaju 51 kW uz ukupno 266 GW, broj koji treba staviti uz iskorištenost od 5-6% koju smo naveli prije tri tjedna.

U utrci megavata pojavio se novi natjecatelj. Cheryjev sustav od 1.44 MW napunio je njegovu Volt-Dragon bateriju s 10% na 97% za 6 minuta 50 sekundi, 23 sekunde iza CATL-ova rekorda. Geely je punjač od 2,250 kW, koji smo obradili prošlog mjeseca, preimenovao u Smart Charging pokretan AI-jem, navodeći 8 minuta 40 sekundi do 97%. Automobili i baterijski paketi razlikuju se, pa to nije bila poštena utrka, no punjač s manje od dvije trećine snage završio je prvi, što sugerira da tempo određuje baterija, a ne kabinet.

Dogovor Geely-NIO o kojem smo izvijestili početkom mjeseca sada ima popunjenu dokumentaciju. Geely plaća svojih 30% u NIO Poweru svojom jedinicom Yiyi Power plus RMB 640 milijuna u gotovini, a NIO zauzvrat preuzima 10% Geelyjeve Zhejiang Haohan Energy. Riječ je o unakrsnom vlasničkom udjelu, ne o preuzimanju, izgrađenom oko zajedničkih stanica i zajedničkih standarda zamjene baterija.

Indija

Fortum je, prema Mintovim izvorima, otkazao prodaju Glide, svoje indijske podružnice za punjenje, promotorima JBM Groupa te će nastaviti upravljati s njezinih 961 punionica. U Europi naš M&A tracker uglavnom bilježi komunalne tvrtke kao prodavatelje. U Indiji je ova odlučila ne prodati.

Jio-bp je dodao svojih više od 7,000 punionica na 1,100 lokacija u Kijinu aplikaciju K-Charge, što vozačima Kije daje pristup više od 23,500 javnih punionica, a Kijinih 125 DC punjača u prodajnim salonima zauzvrat ulazi u aplikaciju Jio-bp-a. Interoperabilnost, bilateralni dogovor po bilateralni dogovor, ide sporo, ali zasad je to jedina vrsta koju Indija ima.

Naslovni omjer djeluje alarmantno: jedan javni punjač na 215-235 EV-a, naspram globalnih mjerila od 6-20. No osobni automobili činili su samo oko 200,000 od 2.45 milijuna registracija EV-a u FY26. Korisnija je poruka koja dolazi iz same industrije: problem je prešao s uvođenja infrastrukture na ekonomiku, spremnost mreže i dostupnost punionica.

Ostatak Azije

Zorlu Enerji dogovorio je prodaju svojih 41.28% u Electrip Globalu, vlasniku turske mreže ZES, tvrtkama Wren House Infrastructure i Kuwait Investment Authority za $147.6 milijuna. Po našem izračunu, to implicira vrijednost od oko $358 milijuna za cijelu kompaniju. ZES pokriva svih 81 turskih pokrajina, a Electrip upravlja lokacijama i u Italiji, Poljskoj, Grčkoj, Bugarskoj, Francuskoj i Hrvatskoj.

Motiv je dug: Zorlu nosi oko $11.9 milijardi neto duga, a Moody's mu je snizio rejting. Energetska grupacija koja prodaje infrastrukturnom kapitalu upravo je vrsta transakcije koju je predvidjela naša teza o konsolidaciji iz ožujka, uz državni investicijski fond među kupcima.

U Shenzhenu je Gentari, Petronasova podružnica, potpisala MoU s BYD-om za istraživanje megavatnog flash punjenja uz baterijsko skladištenje na malezijskim međugradskim koridorima. Lokacija i datuma još nema, ali potražnja je stvarna: registracije EV-a u Maleziji porasle su 98.8% na 53,537 u devet mjeseci. Obratite pozornost i na kupca: dok BP prodaje mreže za punjenje u Europi, drugi naftni div kupuje megavate.

Oceanija

Prošli smo tjedan izvijestili da australski regulator ide prema tome da trošak punjača uz rubnik prebaci na račune kućanstava za električnu energiju. Ispostavlja se da je riječ o oko A$1 godišnje po kućanstvu, a ministrica Kristy McBain već je tu ideju odbacila u jutarnjem televizijskom programu, uz obrazloženje da bi trebale plaćati kompanije koje ostvaruju profit od punjenja. Jedan dolar postaje velik novac kada mu ministrica kaže ne u eteru. Novi Južni Wales krenuo je drugim putem i vlasnicima stanova dao pravo na punjenje, iako vlasnici sami snose sve troškove, a datum početka primjene još nije određen.

BP Pulse otvorio je najveći australski hub, s 24 punionice u zračnoj luci Melbourne, istog tjedna kada su njegovi nekadašnji britanski fleet korisnici prešli novim vlasnicima, dok je Tesla podnio planove za 37 punionica u Thurgooni. Tesla je također otvorio svoju prvu potpunu V4 lokaciju u azijsko-pacifičkoj regiji, u Leichhardtu: šest punionica od 415 kW, uz cijenu punjenja od 34c/kWh za Tesle i 48c za sve ostale izvan vršnog opterećenja.

Najvećim priključkom tjedna ne upravlja čovjek. Fortescue je prikazao KUKA robote za zavarivanje kako rukuju kabelima od 6 MW za svoje Liebherr rudarske kamione od 240 tona, s ciljem da u 30 minuta isporuče 3.2 MWh.

Afrika

Afrička unija objavila je svoje Strateške smjernice za električna vozila. Od država članica traži centre za proizvodnju baterija i sklapanje vozila, izgradnju mreže punjača i elektroenergetske mreže te tržišne ciljeve uz postupno smanjenje prodaje automobila s motorima s unutarnjim izgaranjem. Dokument nije obvezujući, no Agora Verkehrswende očekuje da će brzo biti pretočen u nacionalne zakone.

Južna Afrika pokazuje razmjere zadatka. Zemlja ima oko 445 lokacija i 650 javnih punjača, dok je prodaja vozila na novu energiju u osam mjeseci dosegnula 18,945, već više nego tijekom cijele 2025., pri čemu je samo 13.8% bilo potpuno električno. CHARGE do kraja 2026. planira udvostručiti kapacitet svoja dva off-grid huba na N3, sa 360 kW na čak 720 kW po hubu, manje od osam mjeseci nakon otvaranja, a za koridor Durban-Gauteng predloženo je punjenje kamiona, zasad bez određenih datuma.