대출기관은 충전을 투자등급으로 평가했다. 정부는 목표치를 낮췄다.

글로벌 관점

이번 주의 숫자는 신용등급이다. 아일랜드 사업자 EZO는 영국과 아일랜드의 3,000기 이상 충전 포인트를 위해 €150 million 규모의 선순위 대출을 마무리했다. 비소구 금융이며, 이 지역에서는 이런 유형으로는 최초의 투자등급 충전 인프라 금융으로 소개된다. 이들 포인트 대부분은 장기 공공 부문 컨세션 아래에 있으므로, 대출기관이 평가한 것은 운전자가 아니라 지방정부였다.

지난주에는 모든 지역이 충전의 유휴 시간을 누가 부담할지 서로 다른 답을 내놨다. 이번 주에는 가장 인내심 긴 부담자가 등장했다. Fastned는 매출총이익을 44% 늘렸고, 이는 부채로 조달한 충전소에서 나온 성과였다. Zorlu는 터키 ZES 지분을 인프라 펀드와 국부펀드에 매각했다. 정부는 반대 방향으로 갔다. 런던은 2030년 의무판매 목표를 낮추는 것으로 알려졌고, 파리와 베를린은 2035년 목표를 완화하는 데 합의했다.

결국 대출기관은 소켓을 담보로 장기 자금을 집행하는데, 그 소켓이 뒷받침하는 목표는 계속 다시 쓰이고 있다. 가능한 일인 이유는 자금이 정책 목표가 아니라 컨세션 계약과 계량된 킬로와트시를 기반으로 대출되기 때문이다. 은행이 말하는 ‘투자 가능성’은 결국 지루함을 뜻한다. 그리고 지루함은 올해 이 산업이 받은 최고의 평가다.

유럽

EZO의 대출기관은 Aberdeen Investments와 Standard Life이며, 최대주주 Rubicon은 이제 2028년 IPO 가능성까지 거론하고 있다. 계산해 보면 이 대출은 포인트당 약 €50,000, 33 kW에 해당하므로, 대체로 연석변 및 목적지 충전이다. 톨게이트 도로처럼 자금을 조달한 셈이다. 더 저렴한 자금은 운전자가 나타나는 데 의존하지 않는 CPO의 재무 모델에서 쓸 수 있는 유일한 레버다.

Fastned는 운전자가 실제로 찾아올 때 부채가 무엇을 사주는지 보여줬다. Q3 충전 매출은 €51.3 million(조정 기준 €46.3 million, 47% 증가)이었고, 매출총이익은 44% 증가한 €37 million을 기록했다. 올해 70-100개 개소 목표에 맞춰 현재 65개 충전소가 건설 중이다. 신규 충전소당 비용은 약 €892,000이며, 부채는 €514.6 million까지 늘었다.

영국은 두 손을 다르게 움직인 한 주였다. 수요일부터 영국의 운전자는 보도를 가로지르는 충전 케이블 홈을 설치하는 데 더 이상 계획 허가가 필요 없다. 비피크 시간대 가정 충전은 평균 8p/kWh인 반면 공공 충전은 54p로 거의 7배에 달하기 때문에 이는 중요하다. 다만 여전히 20곳이 넘는 지방정부가 케이블 홈 허용을 거부하고 있다. 며칠 전 FT는 정부가 2030년 ZEV 의무판매 비율을 완전 전기차 기준 80%에서 60%로 낮출 준비를 하고 있다고 보도했다. Ford와 Nissan이 로비했던 수준보다는 작은 폭의 하향이다.

BP의 후퇴에는 이제 철거 이사용 밴까지 따라붙는다. Fuuse와 Drax는 BP가 2025년 7월 철수한 사업의 장비를 뜯어내지 않고, 약 1,000곳의 기존 bp pulse 플릿 고객과 14,000개 이상의 사업장 소켓을 이전하도록 선정됐다. 한편 독일은 무인 고속도로 휴게소를 민간 사업자에 개방한다. 먼저 시장 의견수렴을 거친 뒤 2027년 봄 입찰을 시작하며, 첫 충전기의 가동 시점은 아직 아무도 말하지 않았다.

브뤼셀은 하드웨어 제조사에 걱정거리 두 가지를 안겼다. 프랑스-독일 합의는 자동차 제조사에 나머지 감축분 상쇄를 요구하지 않은 채 2035년 목표를 CO2 90% 감축으로 정할 수 있다. 산업 가속화법 초안은 보조금 대상 차량에는 유럽산 콘텐츠 규정을 두지만 충전 하드웨어에는 아무 규정도 두지 않는다. Alfen의 충전 매출이 17.4% 감소하고 Kempower가 유럽 신규 DC 설치량 19% 감소를 기록했으며, 지난주 보도했듯 BYD가 2027년 말까지 유럽에 플래시 충전기 3,000기를 설치할 계획인 업계에 이는 직격탄이다.

북미

지난주 Paren의 Q3 보고서에서 핵심 수치를 다뤘지만, 그 안의 가격 세부 내용이 더 날카로운 이야기다. Tesla의 비회원 가격은 15% 올라 56.9 cents/kWh가 됐다. 경쟁 네트워크의 약 53.3 cents보다 높고, 회원은 39.6 cents를 낸다. 급속충전을 저렴하게 만든 네트워크가 이제 비회원에게 시장 가격보다 더 받으며, 멤버십을 할인 상품으로 팔고 있다.

또 하나의 세부 사항은 어디에 건설이 이뤄지는가다. Tesla가 1,287개의 새 포트를 설치한 뒤 IONNA가 378개, 대부분 Circle K 전환 물량을 추가했고 Walmart가 344개를 설치했다. 즉, 그다음으로 큰 건설 물량은 주유소 부지와 슈퍼마켓 부지에 들어갔다. 이번 주 Paren의 수치를 우리 데이터와 대조해 보니 미국은 급속충전 포트당 EV 72대, 유럽은 31대였다. 미국은 차량을 따라 뒤늦게 짓고, 그 대가로 충전기는 더 바쁘게 돌아간다.

BMW, IONNA, Alpitronic은 캘리포니아에서 BMW iX5에 460 kW를 주입해 141 kWh 배터리팩을 10%에서 80%까지 22분 만에 충전했다. 계산상 평균 약 270 kW이며, 기업들은 이것이 시연일 뿐 미국에서 구매할 수 있는 하드웨어가 아니라는 점을 솔직히 밝혔다. 22분은 유럽 급속충전기의 평균 세션 시간인 27분보다도 짧다. 이것이 바로 우리가 더 빠른 충전이 과대평가됐다고 보는 이유다.

중국

중국 국가에너지국은 9월 말 기준 충전 포인트 24.78 million기를 집계했으며, 이는 37.2% 증가한 수치다. 핵심은 구성이다. 개인 충전기는 44% 증가한 19.57 million기, 공공 충전기는 16.3% 증가한 5.21 million기로 집계됐다. 이제 소켓 5개 중 거의 4개가 개인 주차 공간에 있다. 공공 포인트의 평균 출력은 266 GW 전체 기준 51 kW다. 3주 전 언급한 5-6% 가동률과 함께 봐야 할 숫자다.

메가와트 경쟁에 새 참가자가 들어왔다. Chery의 1.44 MW 시스템은 Volt-Dragon 배터리를 10%에서 97%까지 6분 50초 만에 충전했다. CATL 기록보다 23초 늦다. Geely는 지난달 다뤘던 2,250 kW 충전기를 AI-powered Smart Charging으로 이름을 바꾸며 97%까지 8분 40초라고 제시했다. 차량과 배터리팩이 달라 공정한 대결은 아니었지만, 출력이 3분의 2에도 못 미치는 충전기가 먼저 끝났다. 속도를 정하는 것은 캐비닛이 아니라 배터리라는 뜻이다.

이달 초 보도한 Geely-NIO 거래는 이제 세부 문서가 채워졌다. Geely는 NIO Power 지분 30%의 대가로 Yiyi Power 사업부와 RMB 640 million의 현금을 내고, NIO는 그 대가로 Geely의 Zhejiang Haohan Energy 지분 10%를 받는다. 인수가 아니라 교차 지분 거래이며, 공유 충전소와 공통 배터리 교환 표준을 중심에 둔다.

인도

Mint의 소식통에 따르면 Fortum은 인도 충전 사업부 Glida를 JBM Group 프로모터들에게 매각하려던 거래를 취소하고, 961개 포인트의 운영을 계속하기로 했다. 유럽에서는 우리의 M&A 트래커가 대체로 유틸리티를 매도자로 기록한다. 인도에서는 이 회사가 팔지 않기로 결정했다.

Jio-bp는 1,100개 사이트의 7,000개 이상 포인트를 Kia의 K-Charge 앱에 추가했다. 이에 따라 Kia 운전자는 23,500개 이상의 공공 포인트를 이용할 수 있으며, Kia 딜러십의 125개 DC 충전기는 반대로 Jio-bp 앱에 들어간다. 양자 간 거래를 하나씩 맺어가는 상호운용성은 느리다. 하지만 지금 인도에 있는 상호운용성은 이 방식뿐이다.

헤드라인 비율은 우려스럽다. 공공 충전기 1기당 EV 215-235대로, 글로벌 벤치마크인 6-20대와 대비된다. 그러나 FY26의 EV 등록 2.45 million대 중 승용차는 약 200,000대에 불과했다. 더 유용한 진단은 업계 스스로 내놓는다. 문제가 보급 확대에서 경제성, 계통 준비도, 가동률로 옮겨갔다는 것이다.

아시아 기타 지역

Zorlu Enerji는 터키 ZES 네트워크 소유사 Electrip Global 지분 41.28%를 Wren House Infrastructure와 Kuwait Investment Authority에 $147.6 million에 매각하기로 합의했다. 계산상 회사 전체 가치는 약 $358 million이다. ZES는 터키 81개 주 전체를 커버하며, Electrip은 이탈리아, 폴란드, 그리스, 불가리아, 프랑스, 크로아티아에서도 사이트를 운영한다.

동기는 부채다. Zorlu의 순부채는 약 $11.9 billion이며 Moody's로부터 신용등급 강등을 받았다. 에너지 그룹이 인프라 자금에 사업을 매각하는 장면은 국부펀드까지 매수자로 합류했다는 점을 포함해, 우리의 3월 통합 전망이 정확히 예측한 거래다.

선전에서 Petronas의 Gentari는 말레이시아 도시 간 이동 회랑에 배터리 저장장치를 결합한 메가와트급 플래시 충전을 검토하기 위해 BYD와 MoU를 체결했다. 아직 사이트도 일정도 없지만 수요는 실재한다. 말레이시아 EV 등록은 9개월 동안 98.8% 증가해 53,537대가 됐다. 매수자도 주목할 만하다. BP가 유럽에서 충전 네트워크를 매각하는 동안, 또 다른 석유 메이저는 메가와트를 사들이고 있다.

오세아니아

지난주 호주의 규제 당국이 가로변 충전기 비용을 가정용 전기요금에 얹으려 한다고 전했다. 비용은 가구당 연간 약 A$1으로 밝혀졌지만, Kristy McBain 장관은 아침 방송에서 이미 이를 거부했다. 충전으로 수익을 내는 기업이 비용을 부담해야 한다는 논리다. 장관이 방송에서 안 된다고 말하는 순간, 1달러도 큰돈이 된다. New South Wales는 반대로 아파트 소유자에게 충전권을 부여했다. 다만 모든 비용은 소유자가 부담하며, 시행일도 아직 정해지지 않았다.

BP Pulse는 Melbourne Airport에 24개 베이를 갖춘 호주 최대 허브를 열었다. 같은 주, 기존 영국 플릿 고객은 새 소유주에게 넘어갔고 Tesla는 Thurgoona에 37개 베이 설치 계획을 제출했다. Tesla는 Leichhardt에 아시아태평양 최초의 완전한 V4 사이트도 열었다. 415 kW 스톨 6기로 구성됐으며, 비혼잡 시간대 충전 요금은 Tesla 차량 34c/kWh, 그 외 차량 48c다.

이번 주 가장 큰 플러그에는 사람이 연결되지 않는다. Fortescue는 240톤급 Liebherr 광산용 트럭용 6 MW 케이블을 다루는 KUKA 용접 로봇을 공개했다. 목표는 30분 만에 3.2 MWh를 채우는 것이다.

아프리카

African Union은 전기차를 위한 Strategic Directions를 발표했다. 회원국에 배터리 및 조립 허브, 충전 및 전력망 구축, 내연기관차 판매 단계적 감축과 함께 시장 목표를 마련할 것을 요청한다. 구속력은 없지만, Agora Verkehrswende는 빠르게 각국 법제에 반영될 것으로 전망한다.

South Africa는 과업의 규모를 보여준다. 이 나라에는 약 445개 사이트와 650기의 공공 충전기가 있다. 신에너지차 판매는 8개월간 18,945대에 도달해 이미 2025년 연간 실적을 넘어섰지만, 이 중 순수 전기차 비중은 13.8%에 불과하다. CHARGE는 개장 후 8개월도 안 돼 2개 오프그리드 N3 허브의 용량을 360 kW에서 각각 최대 720 kW로 두 배 확대할 계획이며, Durban-Gauteng 회랑에는 아직 일정 없이 트럭 충전 계획이 제안돼 있다.