Кредиторите обявиха зареждането за инвестиционен клас. Правителствата понижиха целите си.

Глобалната картина

Числото на седмицата е кредитен рейтинг. Ирландският оператор EZO сключи старши дългово финансиране от €150 million за над 3,000 зарядни точки във Великобритания и Ирландия. То е без регрес към спонсора и се представя като първото по рода си финансиране за зареждане с инвестиционен клас в региона. Повечето от тези точки са по дългосрочни публични концесии, така че кредиторите всъщност оценяват общините, а не шофьорите.

Миналата седмица всеки регион посочи различен платец за часовете, в които зарядните стоят празни. Тази седмица се появи най-търпеливият платец: Fastned увеличи брутната си печалба с 44% чрез финансирани с дълг станции, а Zorlu продаде дела си в турската ZES на инфраструктурен фонд и суверенен фонд. Правителствата тръгнаха в обратната посока. Според съобщенията Лондон намалява своя мандат за 2030 г., а Париж и Берлин постигнаха сделка за смекчаване на 2035 г..

Така кредиторите отпускат дългосрочно финансиране срещу контакти, докато целите, които тези контакти обслужват, продължават да се пренаписват. Това работи, защото парите се отпускат срещу концесионни договори и измерени киловатчасове, а не срещу мандати. Оказва се, че „банкируем“ означава „скучен“, а скучното е най-добрата оценка, която тази индустрия е получавала през цялата година.

Европа

Кредиторите на EZO са Aberdeen Investments и Standard Life, а мажоритарният собственик Rubicon вече обсъжда възможно IPO през 2028 г.. По нашите сметки финансирането се равнява на около €50,000 и 33 kW на точка, така че става дума основно за улично и destination зареждане, финансирано като платен път. По-евтиният капитал е единственият лост в финансовия модел на CPO, който не зависи от това дали шофьорите ще се появят.

Fastned показа какво купува дългът, когато шофьорите наистина се появят. Приходите от зареждане през Q3 бяха €51.3 million (€46.3 million коригирани, ръст от 47%), брутната печалба нарасна с 44% до €37 million, а 65 станции са в строеж при прогноза за 70-100 откривания тази година. Цената е около €892,000 на нова станция, а задълженията са достигнали €514.6 million.

Великобритания изкара седмица с две лица. От сряда шофьорите в Англия вече не се нуждаят от разрешение за строеж за канал за кабел през тротоара. Това има значение, когато домашното зареждане струва средно 8p/kWh извън пиковите часове срещу 54p на обществена зарядна станция — почти седем пъти повече, макар че над 20 общини все още отказват да разрешат такива канали. Няколко дни по-рано FT съобщи, че правителството се готви да намали мандата за ZEV за 2030 г. от 80% на 60% изцяло електрически автомобили — по-малко намаление от това, за което лобираха Ford и Nissan.

Отстъплението на BP вече идва и с хамали. Fuuse и Drax бяха избрани да мигрират близо 1,000 бивши корпоративни клиенти на bp pulse и над 14,000 depot контакта — бизнеса, който BP напусна през юли 2025 г. — без да демонтират хардуера. Междувременно Германия ще отвори автомагистрални зони за отдих без персонал за частни оператори. Първо ще има пазарна консултация, търгът започва през пролетта на 2027 г., а никой не е посочил дата за първото зарядно.

Брюксел даде на производителите на хардуер две причини за тревога. Френско-германската сделка би фиксирала 2035 г. при 90% намаление на CO2, без да изисква от автомобилните производители да компенсират остатъка. Проектът на Industrial Accelerator Act въвежда правила за европейско съдържание при субсидирани автомобили, но не и за хардуера за зареждане; и това идва в индустрия, в която приходите на Alfen от зареждане спаднаха с 17.4%, Kempower отчете 19% по-малко нови европейски DC инсталации, а BYD, както съобщихме миналата седмица, планира 3,000 flash chargers в Европа до края на 2027 г.

Северна Америка

Миналата седмица разгледахме основните числа в доклада на Paren за Q3, но детайлът за ценообразуването в него е по-острата история. Цената на Tesla за нечленове се повиши с 15% до 56.9 cents/kWh, над приблизително 53.3 cents, които таксуват конкурентните мрежи, докато членовете плащат 39.6 cents. Мрежата, която направи бързото зареждане евтино, сега таксува външните клиенти повече от пазара и продава членството като отстъпка.

Другият детайл е къде се строи. След 1,287-те нови порта на Tesla идва IONNA с 378, предимно преустройства на Circle K, и Walmart с 344, така че следващите по мащаб разширения са върху терени на бензиностанции и супермаркети. Тази седмица съпоставихме данните на Paren с нашите и установихме 72 EV на порт за бързо зареждане в Америка срещу 31 в Европа: Америка строи след автомобилите и в резултат получава по-натоварени зарядни.

BMW, IONNA и Alpitronic подадоха 460 kW към BMW iX5 в Калифорния, зареждайки неговия пакет от 141 kWh от 10% до 80% за 22 минути. По нашите сметки това прави средно около 270 kW, а компаниите откровено признаха, че това е демонстрация, а не хардуер, който можете да купите в САЩ. Двадесет и две минути вече са по-малко от средната 27-минутна сесия на европейските бързи зарядни — приблизително затова смятаме, че по-бързото зареждане е надценено.

Китай

Китайската Национална енергийна администрация отчете 24.78 million зарядни точки в края на септември, ръст от 37.2%. Разпределението е същинската история: частните зарядни са нараснали с 44% до 19.57 million, докато обществените са се увеличили с 16.3% до 5.21 million, така че почти четири от всеки пет контакта вече са на частни паркоместа. Обществените точки са средно 51 kW при общо 266 GW — число, което си струва да поставим до 5-6% използваемост, които цитирахме преди три седмици.

В надпреварата за мегавати се включи нов участник. Системата на Chery с 1.44 MW зареди батерията Volt-Dragon от 10% до 97% за 6 минути 50 секунди — 23 секунди зад рекорда на CATL. Geely преименува зарядното с 2,250 kW, което разгледахме миналия месец, на Smart Charging, задвижвано от AI, и посочи 8 минути 40 секунди до 97%. Автомобилите и батериите са различни, така че това не беше честна надпревара, но зарядното с под две трети от мощността финишира първо — което подсказва, че темпото се задава от батерията, не от шкафа.

Сделката Geely-NIO, за която съобщихме в началото на месеца, вече има попълнената документация. Geely плаща за своите 30% от NIO Power със звеното си Yiyi Power плюс RMB 640 million в брой, а NIO получава в замяна 10% от Zhejiang Haohan Energy на Geely. Това е кръстосано дялово участие, а не придобиване, изградено около общи станции и общи стандарти за смяна на батерии.

Индия

Според източници на Mint Fortum отмени продажбата на Glida, индийското си звено за зареждане, на промоторите на JBM Group и ще продължи да управлява неговите 961 точки. В Европа нашият M&A тракер отчита предимно комунални дружества като продавачи. В Индия това реши да не продава.

Jio-bp добави своите над 7,000 точки на 1,100 локации към приложението K-Charge на Kia, което осигурява на шофьорите на Kia достъп до над 23,500 обществени точки, а 125-те DC зарядни в дилърствата на Kia влизат в приложението на Jio-bp в замяна. Оперативната съвместимост, постигната с една двустранна сделка след друга, е бавна, но засега това е единственият вид, който Индия има.

Водещото съотношение изглежда тревожно: едно обществено зарядно на 215-235 EV, при глобални референтни стойности от 6-20. Но леките автомобили са били едва около 200,000 от 2.45 million EV регистрации през FY26. По-полезният извод идва от самата индустрия, според която проблемът вече се е преместил от разгръщането към икономиката, готовността на мрежата и времето на работа.

Останалата част от Азия

Zorlu Enerji се съгласи да продаде своите 41.28% от Electrip Global, собственик на турската мрежа ZES, на Wren House Infrastructure и Kuwait Investment Authority за $147.6 million. По нашите сметки това оценява цялата компания на около $358 million. ZES покрива всички 81 турски провинции, а Electrip управлява обекти и в Италия, Полша, Гърция, България, Франция и Хърватия.

Мотивът е дългът: Zorlu носи около $11.9 billion нетен дълг и Moody's понижи рейтинга ѝ. Енергийна група, която продава на инфраструктурен капитал, е точно сделката, която нашата мартенска теза за консолидацията предвиди — със суверенен фонд сред купувачите.

В Шънджън Gentari на Petronas подписа MoU с BYD, за да проучи мегаватово flash зареждане с батерийно съхранение по междуградските малайзийски коридори. Все още няма обекти или дати, но търсенето е реално: регистрациите на EV в Малайзия са нараснали с 98.8% до 53,537 за девет месеца. Обърнете внимание и на купувача: докато BP продава мрежи за зареждане в Европа, друг петролен гигант пазарува мегавати.

Океания

Миналата седмица съобщихме, че австралийският регулатор се готви да прехвърли разходите за зарядни устройства край улицата към сметките за ток на домакинствата. Оказва се, че цената е около A$1 годишно на домакинство, а министър Kristy McBain вече отхвърли идеята по сутрешната телевизия с аргумента, че компаниите, които печелят от зареждането, трябва да плащат. Един долар е много пари, щом министър е казал „не“ на живо в ефир. New South Wales пое в другата посока и даде на собствениците на апартаменти право на зареждане, макар че собствениците плащат за всичко и все още няма определена начална дата.

BP Pulse откри най-големия хъб в Австралия — 24 зарядни места на Melbourne Airport — в същата седмица, в която старите ѝ корпоративни клиенти във Великобритания бяха прехвърлени на нови собственици, а Tesla внесе планове за 37 места в Thurgoona. Tesla откри и първия си пълноценен V4 обект в Азиатско-тихоокеанския регион в Leichhardt: шест станции с мощност 415 kW, с цена 34c/kWh за Tesla и 48c за всички останали извън пиковите часове.

Най-големият щепсел на седмицата няма човешка ръка върху себе си. Fortescue показа заваръчни роботи KUKA, които боравят с 6 MW кабелите за нейните 240-тонни кариерни самосвали Liebherr, с цел да зареждат 3.2 MWh за 30 минути.

Африка

Африканският съюз публикува своите Стратегически насоки за електрическите превозни средства. В тях се призовават държавите членки да изградят центрове за производство на батерии и сглобяване, зарядна и електромрежова инфраструктура, както и да заложат пазарни цели наред с постепенното ограничаване на продажбите на автомобили с двигатели с вътрешно горене. Документът не е обвързващ, но Agora Verkehrswende очаква бързо да намери място в националното законодателство.

South Africa показва мащаба на задачата. Страната разполага с около 445 локации и 650 обществени зарядни устройства, докато продажбите на автомобили с нови енергийни технологии достигнаха 18,945 за осем месеца — вече над нивото за цялата 2025 г. — като само 13.8% от тях са изцяло електрически. CHARGE планира да удвои мощността на двата си автономни хъба по N3 от 360 kW до 720 kW всеки до края на 2026 г., по-малко от осем месеца след откриването им, а по коридора Durban-Gauteng е предложена инфраструктура за зареждане на камиони, все още без посочени дати.