De två svåraste frågorna inom EV-laddning är ”var ska jag bygga?” och ”hur bra driver jag verksamheten?” Dem har vi besvarat med location score och execution score. Men det finns en tredje fråga som dyker upp i varje investerarmöte och styrelsepresentation: när blir den här marknaden faktiskt stor nog för att tjäna pengar?
Det är det efterfrågemodellen svarar på. Det är baskomponenten för efterfrågan i Pulse — S-kurvan som avgör om din affärsplan för 2028 är en prognos eller en fantasi.
S-kurvan — och marknaden som fullföljde den
BEV-adoption är inte linjär. Det skulle den aldrig bli. Varje teknik — smartphones, bredband, LED-belysning, färg-tv — följer en logistisk kurva. Långsamt i början, accelererande i mitten, utplanande på toppen. S-kurvan.
Norge har gett oss den kompletta versionen. Från 0.3% BEV-andel av nybilsförsäljningen 2010 till 96% 2025. Femton år, från start till mål. Det är den enskilt mest värdefulla referensmarknaden inom EV-laddning — inte för att Norge är typiskt, utan för att det är det enda landet där vi kan se hela filmen.
Formen säger oss allt. De första fem åren rör sig knappt nålen (0.3% till 5.2%). Sedan kommer inflektionspunkten — från 5% till 50% tar bara sex år (2013–2020). Efter 50% planar kurvan ut när du närmar dig mättnad. De sista 16 procentenheterna tog ytterligare fem år.
Det här spelar roll eftersom den snabbaste tillväxten i laddningsbehov sker inom ett specifikt fönster — ungefär från 10% till 60% BEV-andel av nybilsförsäljningen. Det är där större delen av Europa befinner sig just nu, eller snart kommer att vara.
Norge är en referens, inte ett tak
Det är frestande att behandla Norges kurva som en hastighetsgräns. Det är den inte. Om något är den ett golv. Två strukturella skiften innebär att senare marknader kan accelerera snabbare genom den branta delen av kurvan.
Utbudssidan har förändrats totalt. Norska early adopters 2013 valde mellan en Nissan Leaf med 120 km verklig räckvidd och en Tesla Model S som kostade mer än många lägenheter. I dag kliver en tysk eller spansk köpare in på en marknad med dussintals konkurrenskraftiga BEV:er i varje segment — från Citroën ë-C3 för under €24 000 till elektriska SUV:ar med 500+ km räckvidd. Bilarna är bättre, billigare och faktiskt tillgängliga. Det tar bort den enskilt största bromsen i den tidiga delen av kurvan.
Ekonomi ersätter politik som den primära drivkraften. Norges tidiga uppväxling drevs av politik: momsbefrielser, undantag från vägtullar, tillgång till kollektivfält. De incitamenten fungerade, men de var dyra och politiskt villkorade. Marknaderna som nu går in i den branta fasen drivs i allt högre grad av något mer hållbart: konsumentekonomi. När batterikostnaderna faller och BEV når prisparitet med ICE-bilar blir köpbeslutet en kalkylbladsövning, inte en ideologisk fråga. Det är en mer hållbar tillväxtmotor än något subventionsprogram.
Vi skulle hävda att långsiktig EV-adoption i första hand kommer att drivas av ekonomi. Allt annat — utsläppsminskningar, energisäkerhet, luftkvalitet — är en välkommen bonus. När det helt enkelt är billigare att köra elektriskt sköter S-kurvan resten.
En kontinent, olika klockor
Samma kurva, olika timing. Här är var de stora europeiska marknaderna ligger 2025:
Norge är klart. Nederländerna och Sverige är djupt inne i accelerationsfasen. Storbritannien, Tyskland och Frankrike är på väg in i den. Spanien är fortfarande i den tidiga uppväxlingen. En kontinent, fem olika akter av samma pjäs.
Den praktiska konsekvensen: om du är en CPO som verkar på flera marknader är din tyska portfölj på väg in i den tillväxtfas som Norge gick igenom 2014–2020. Din spanska portfölj kommer inte att se den fasen förrän om ytterligare tre till fyra år. Samma bolag, radikalt olika kapitaltidslinjer.
Så bygger vi prognosen
Vi använder inte en enda prognos. Vi anpassar tre scenarier — lågt, centralt och högt — med en logistisk kurva kalibrerad mot två saker:
- Historisk passform. Kurvan förankras i varje marknads faktiska BEV-försäljningsdata. Ju fler datapunkter, desto tajtare passform.
- Normalisering mot referenskurva. Vi jämför varje marknads utveckling mot Norge och andra avancerade S-kurvor — Nederländerna, Sverige, Island. Om en marknad följer Norges tempo närmare får den en brantare kurva. Om den utvecklas mer konservativt justerar vi ned.
Vi korsvaliderar också formparametrarna mot andra adoptionskurvor för teknik — smartphonepenetration, bredbandsutrullning, upptag av LED-belysning. Varje större teknik följer en logistisk kurva med ett förvånansvärt likt tillväxtfönster: övergången från 10% till 80% tar typiskt 6–10 år på utvecklade marknader. BEV-adoption i Norge klarade den sträckan på sju. Det är ingen slump — det är teknikadoptionens natur när infrastruktur och ekonomi ligger i linje.
Men politiken då?
Vi får den frågan hela tiden. En ny amerikansk administration rullar tillbaka EV-mandat. Oljepriserna skjuter i höjden efter en stängning av Hormuzsundet. En nationell regering skrotar köpsubventioner över en natt. Spårar inte sådant ur kurvan?
På kort sikt, ja. Tysklands nedgång 2024 från 18.3% till 13.5% efter att subventionen togs bort syns svart på vitt i datan. Men zooma ut så håller mönstret: dippen följdes av en återhämtning till 19.1% 2025, och den underliggande ekonomin förändrades inte. Batterier blev fortsatt billigare. Modellernas räckvidd fortsatte förbättras. El förblev billigare än bensin per kilometer.
Vår hållning: politiska och makroekonomiska händelser skapar brus på kurvan, inte en annan kurva. De kan tidigarelägga eller försena inflektionspunkten med ett eller två år, men de ändrar inte den grundläggande riktningen. När det är billigare att köra elektriskt — och vi är vid eller nära den punkten på de flesta europeiska marknader — blir adoptionen en ekonomisk oundviklighet. Scenarierna fångar den osäkerheten: det låga scenariot prissätter ihållande politisk motvind, det höga scenariot prissätter medvind. Det centrala scenariot antar att ekonomin gör grovjobbet.
Så här ser det ut för Tyskland:
Tyskland ligger på 19% BEV-andel 2025 — precis vid foten av den brantaste delen av kurvan. Notera dippen 2024 efter att subventionen togs bort: verklig, smärtsam och redan återhämtad. Det centrala scenariot placerar Tyskland på 50% till 2030 och 78% till 2035. Det låga scenariot: 28% till 2030. Det höga: 66%.
Under det centrala scenariot tredubblas Tysklands offentliga laddningsbehov ungefär mellan 2025 och 2030. Under det låga scenariot fördubblas det knappt. Skillnaden mellan de två framtiderna mäts i år av negativt kassaflöde för varje CPO som verkar på marknaden.
Från försäljningsandel till laddningsbehov
BEV-andel av nybilsförsäljningen säger dig hur snabbt fordonsflottan byts ut. Men laddningsbehovet beror på stock — hur många BEV:er som faktiskt rullar på vägarna — inte bara hur många som såldes i år. Tyskland sålde 545 000 BEV:er 2025, men den totala flottan är 2 miljoner. Det är 4% av de 49 miljoner fordonen på tyska vägar.
Konverteringskedjan från försäljningsandel till laddningsintäkter ser ut så här:
- BEV-andel av nybilsförsäljningen (%) → kumulativ BEV-stock på vägarna
- BEV-stock × genomsnittlig årlig kWh-förbrukning per fordon → total efterfrågan på el
- Total efterfrågan × andel offentlig laddning → offentlig laddningsefterfrågan
- Offentlig efterfrågepool ÷ installerad charger-kapacitet → systemutnyttjande
Det sista talet — systemutnyttjande — är det som avgör om en CPO tjänar pengar. Och det drivs av relationen mellan efterfrågetillväxt och utbudstillväxt. På de flesta europeiska marknader i dag växer utbudet (installerade chargers) snabbare än efterfrågan (BEV-flottan). Det håller utnyttjandet lågt. Men S-kurvan garanterar att efterfrågan kommer ikapp — frågan är när.
Pulse-formeln, komplett
Efterfrågemodellen ger den nationella efterfrågepoolen som växer med S-kurvan. location score fördelar den efterfrågan över nätverket baserat på platskvalitet. execution score justerar för operatörens prestation.
Tre komponenter, var och en förklarad:
• Baskomponent för efterfrågan — den här artikeln. Den nationella efterfrågepoolen som drivs av S-kurvan.
• Location score — så poängsätter vi varje station. Platskvalitet baserat på trafik, befolkning, serviceutbud.
• Execution score — så betygsätter vi varje operatör. Det CPO:n kontrollerar: prissättning, uptime, varumärkesdragkraft.
Tillsammans låter de här tre variablerna oss uppskatta laddvolymen vid vilken station som helst, på vilken marknad som helst, under vilket efterfrågescenario som helst. Det är motorn bakom varje Pulse-värdering, varje portföljanalys och varje lönsamhetsprognos vi tar fram.
När kommer pengarna?
Här blir det praktiskt. I vårt projektarbete — värderingar, nätverksplanering, M&A due diligence — är frågan som dyker upp oftast: när blir den här portföljen lönsam?
Svaret handlar inte bara om efterfrågan. Det handlar om efterfrågan i relation till utbudet. Och det är här laddmarknadens struktur spelar roll.
Oligopolproblemet
EV-laddning är ett oligopol. På de flesta europeiska marknader kontrollerar tre till fem operatörer merparten av fast charger-kapaciteten. Det betyder att dina konkurrenters beslut direkt påverkar din lönsamhet. Den totala efterfrågan på marknaden fördelas över det totala utbudet på marknaden — och om marknaden överbygger faller allas utnyttjande.
Det här är scenariot som håller CPO-CFO:er vakna om nätterna. Du kan välja utmärkta lägen, driva verksamheten felfritt, prissätta konkurrenskraftigt — och ändå förlora pengar om marknaden kollektivt har installerat mer kapacitet än efterfrågan kan absorbera. S-kurvan garanterar att efterfrågan till slut kommer ikapp, men ”till slut” kan vara ett dyrt ord när du betalar av skulder på redan utrullad hårdvara.
Motdraget är förstås att välja bättre lägen och exekvera bättre än konkurrenterna. En CPO med en location score klart över marknadssnittet kommer att ta mer än sin rättvisa andel av efterfrågan, även i ett överbyggnadsscenario. Men risken är verklig, och varje ärlig lönsamhetsprognos måste ta höjd för den.
Så modellerar vi det i Projects
I vår Projects-modul — verktyget vi använder för CPO-värderingar och analys av nätverksutveckling — projicerar vi inte bara efterfrågan isolerat. Vi uppskattar en throughput per bay framåt, baserat på en generell princip: den långsiktiga utbyggnadstakten på en marknad kommer att röra sig mot den utnyttjandenivå som krävs för breakeven på just den marknaden.
Logiken är enkel. Om utnyttjandet ligger klart under breakeven bromsar rationella operatörer utbyggnaden — eller lämnar marknaden. Om utnyttjandet överstiger breakeven lockar avkastningen nya aktörer och accelererar utbyggnaden. Med tiden självjusterar marknaden mot en jämvikt där den marginella stationen ungefär går break-even. Det är gravitationskraften som formar varje laddmarknads utveckling.
Throughput-prognosen är därför en funktion av två input: efterfrågeprognosen från vår S-kurvemodell och de lönsamhetskrav som definierar breakeven för den specifika analysen.
Så här ser efterfrågebanan ut för Tyskland under det centrala scenariot, med illustrativa lönsamhetströsklar för olika portföljkvaliteter:
En CPO med premiumlägen (location scores i övre kvartilen) i Tyskland passerar lönsamhetströskeln runt 2027 under det centrala scenariot — när efterfrågan ungefär har fördubblats från dagens nivå. En genomsnittlig portfölj når dit runt 2030, när efterfrågan har tredubblats. Lägen under snittet? 2033 som tidigast.
Men kom ihåg: de här trösklarna antar att marknaden självjusterar mot jämvikt. I ett överbyggnadsscenario — där operatörer fortsätter bygga ut trots låg utilisation — flyttas trösklarna uppåt och lönsamhetsdatumen skjuts åt höger. Under det låga efterfrågescenariot kombinerat med aggressiv utbyggnad från konkurrenter kan vissa stationer under snittet aldrig passera linjen.
Efterfrågemodellen visar hur stor prispotten är. Location score och execution score visar din andel av den. Och konkurrensdynamiken visar om prispotten delas mellan tre operatörer eller tretton. En mindre portfölj på bättre platser når lönsamhet flera år före ett stort nätverk utspritt över mediokra lägen — och är betydligt mer motståndskraftig mot konkurrensdriven överutbyggnad.
Varje CPO-profil på Chargalytics innehåller Pulse efterfrågeprognos för de marknader där de verkar. Projects-modulen låter dig bygga egna lönsamhetsanalyser med dina egna breakeven-antaganden — inte våra.
Starta din kostnadsfria 7-dagars testperiod och utforska hela efterfrågemodellen på 24 europeiska marknader.