लेंडर्स ने चार्जिंग को इन्वेस्टमेंट-ग्रेड माना। सरकारों ने अपने लक्ष्य घटा दिए।

वैश्विक परिदृश्य

इस सप्ताह का अहम आंकड़ा एक क्रेडिट ग्रेड है। आयरिश ऑपरेटर EZO ने UK और Ireland में 3,000 से अधिक चार्ज पॉइंट्स के लिए €150 million की सीनियर डेट सुविधा पूरी की। यह नॉन-रिकोर्स है और इसे क्षेत्र में अपनी तरह की पहली इन्वेस्टमेंट-ग्रेड चार्जिंग फाइनेंसिंग बताया जा रहा है। इनमें से अधिकांश पॉइंट्स दीर्घकालिक सार्वजनिक-क्षेत्र रियायतों के तहत हैं, इसलिए लेंडर्स ड्राइवरों को नहीं, काउंसिलों को रेट कर रहे थे।

पिछले सप्ताह हर क्षेत्र ने चार्जिंग के खाली घंटों के लिए अलग भुगतानकर्ता चुना था। इस सप्ताह सबसे धैर्यवान भुगतानकर्ता सामने आया: Fastned का सकल मुनाफा 44% बढ़ा, डेट-फंडेड स्टेशनों के दम पर, और Zorlu ने Turkey के ZES में अपनी हिस्सेदारी एक इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड और एक sovereign wealth fund को बेच दी। सरकारें उलटी दिशा में गईं। London कथित तौर पर अपने 2030 जनादेश में कटौती कर रहा है, और Paris व Berlin ने 2035 को नरम करने का समझौता किया।

तो लेंडर्स सॉकेट्स के खिलाफ लंबी अवधि का पेपर लिख रहे हैं, जबकि जिन लक्ष्यों की सेवा ये सॉकेट्स करते हैं, वे बार-बार लिखे जा रहे हैं। यह इसलिए काम करता है क्योंकि पैसा रियायत अनुबंधों और मीटर्ड किलोवाट-घंटों के खिलाफ दिया जा रहा है, जनादेशों के खिलाफ नहीं। बैंक योग्य होने का मतलब, आखिरकार, उबाऊ होना है—और उबाऊ इस उद्योग को पूरे साल मिली सबसे अच्छी समीक्षा है।

यूरोप

EZO के लेंडर्स Aberdeen Investments और Standard Life हैं, और बहुसंख्यक मालिक Rubicon अब संभावित 2028 IPO की बात कर रहा है। हमारे हिसाब से यह सुविधा प्रति पॉइंट करीब €50,000 और 33 kW बैठती है, इसलिए यह मुख्यतः कर्बसाइड और डेस्टिनेशन चार्जिंग है, जिसे टोल रोड की तरह वित्तपोषित किया गया है। सस्ता पैसा CPO के वित्तीय मॉडल का वह एक लीवर है जो ड्राइवरों के आने पर निर्भर नहीं करता।

Fastned ने दिखाया कि जब ड्राइवर आते हैं, तो डेट क्या खरीदती है। Q3 चार्जिंग राजस्व €51.3 million था (€46.3 million समायोजित, 47% ऊपर), सकल मुनाफा 44% बढ़कर €37 million हो गया, और इस वर्ष 70-100 उद्घाटनों के मार्गदर्शन के मुकाबले 65 स्टेशन निर्माणाधीन हैं। हर नए स्टेशन की लागत करीब €892,000 है, और देनदारियां €514.6 million तक पहुंच गई हैं।

Britain का सप्ताह दो दिशाओं में चला। बुधवार से England में ड्राइवरों को फुटपाथ-पार चार्जिंग गली के लिए अब प्लानिंग अनुमति नहीं चाहिए। यह तब मायने रखता है जब ऑफ-पीक घरेलू चार्जिंग का औसत 8p/kWh है, जबकि सार्वजनिक चार्जिंग 54p—लगभग सात गुना—है, हालांकि 20 से अधिक काउंसिल अब भी गलियों की अनुमति देने से इनकार करती हैं। कुछ दिन पहले FT ने रिपोर्ट किया था कि सरकार 2030 ZEV जनादेश को 80% से घटाकर 60% पूर्णतः इलेक्ट्रिक करने की तैयारी में है, जो Ford और Nissan की लॉबिंग वाली कटौती से कम है।

BP की वापसी अब एक रिमूवल्स वैन के साथ आ रही है। Fuuse और Drax को लगभग 1,000 पूर्व bp pulse फ्लीट ग्राहकों और 14,000 से अधिक डिपो सॉकेट्स को माइग्रेट करने के लिए चुना गया है—उस कारोबार से जिसे BP ने July 2025 में छोड़ा था—हार्डवेयर उखाड़े बिना। इस बीच Germany बिना स्टाफ वाले मोटरवे रेस्ट एरिया निजी ऑपरेटरों के लिए खोलेगा। पहले बाजार परामर्श होगा, टेंडर spring 2027 में शुरू होगा, और पहले चार्जर की तारीख किसी ने नहीं बताई है।

Brussels ने हार्डवेयर निर्माताओं को चिंता के दो कारण दिए। Franco-German समझौता 2035 को 90% CO2 कटौती पर तय करेगा, बिना कार निर्माताओं से शेष की भरपाई करवाए। मसौदा Industrial Accelerator Act सब्सिडी वाली कारों के लिए यूरोपीय-कंटेंट नियम तय करता है, लेकिन चार्जिंग हार्डवेयर के लिए कोई नियम नहीं रखता। यह ऐसे उद्योग पर असर डालता है जहां Alfen का चार्जिंग राजस्व 17.4% गिरा, Kempower ने नई यूरोपीय DC इंस्टॉलेशनों में 19% कमी गिनी, और BYD, जैसा हमने पिछले सप्ताह रिपोर्ट किया था, 2027 के अंत तक Europe में 3,000 फ्लैश चार्जर लगाने की योजना बना रही है।

उत्तर अमेरिका

पिछले सप्ताह हमने Paren की Q3 रिपोर्ट के प्रमुख आंकड़े कवर किए थे, लेकिन उसके भीतर की प्राइसिंग डिटेल ज्यादा धारदार कहानी है। Tesla की गैर-सदस्य कीमत 15% बढ़कर 56.9 cents/kWh हो गई, जो प्रतिद्वंद्वी नेटवर्कों की करीब 53.3 cents कीमत से ऊपर है, जबकि सदस्य 39.6 cents चुकाते हैं। जिस नेटवर्क ने फास्ट चार्जिंग को सस्ता बनाया था, वह अब बाहरी ग्राहकों से बाजार से अधिक वसूलता है और सदस्यता को डिस्काउंट के रूप में बेचता है।

दूसरी डिटेल यह है कि निर्माण कहां हो रहा है। Tesla के 1,287 नए पोर्ट्स के बाद IONNA के 378 थे, मुख्यतः Circle K रूपांतरण, और Walmart के 344—यानी अगली सबसे बड़ी तैनातियां फोरकोर्ट और सुपरमार्केट की जमीन पर हुईं। हमने इस सप्ताह Paren के आंकड़ों को अपने आंकड़ों के साथ रखा और पाया कि America में प्रति फास्ट-चार्जिंग पोर्ट 72 EVs हैं, Europe में 31: America कारों के पीछे निर्माण करता है और इसी वजह से उसके चार्जर ज्यादा व्यस्त रहते हैं।

BMW, IONNA और Alpitronic ने California में BMW iX5 में 460 kW पहुंचाया और उसकी 141 kWh बैटरी को 10% से 80% तक 22 मिनट में ले गए। हमारे हिसाब से इसका औसत करीब 270 kW है, और कंपनियों ने साफ कहा कि यह एक प्रदर्शन है, US में खरीदने लायक हार्डवेयर नहीं। बाईस मिनट Europe के फास्ट चार्जरों पर औसत 27-मिनट सत्र से पहले ही कम है, और लगभग यही वजह है कि हमें लगता है तेज चार्जिंग को जरूरत से ज्यादा महत्व दिया जाता है।

चीन

China की National Energy Administration ने September के अंत में 24.78 million चार्जिंग पॉइंट्स गिने, 37.2% की बढ़त के साथ। असली कहानी विभाजन में है: निजी चार्जर 44% बढ़कर 19.57 million हुए, जबकि सार्वजनिक चार्जर 16.3% बढ़कर 5.21 million हुए—यानी अब लगभग हर पांच में से चार सॉकेट निजी पार्किंग स्पेस पर हैं। सार्वजनिक पॉइंट्स की औसत क्षमता 266 GW में 51 kW है, इसे उस 5-6% उपयोग दर के साथ रखिए जिसका जिक्र हमने तीन सप्ताह पहले किया था।

मेगावाट दौड़ में एक नया प्रतिभागी आया। Chery के 1.44 MW सिस्टम ने अपनी Volt-Dragon बैटरी को 10% से 97% तक 6 मिनट 50 सेकंड में पहुंचाया, CATL के रिकॉर्ड से 23 सेकंड पीछे। Geely ने पिछले महीने कवर किए गए 2,250 kW चार्जर को AI-powered Smart Charging नाम से रीब्रांड किया, और 97% तक पहुंचने के लिए 8 मिनट 40 सेकंड बताए। कारें और पैक अलग हैं, इसलिए यह निष्पक्ष दौड़ नहीं थी, लेकिन दो-तिहाई से कम पावर वाला चार्जर पहले समाप्त हुआ—जो बताता है कि रफ्तार कैबिनेट नहीं, बैटरी तय करती है।

महीने की शुरुआत में जिस Geely-NIO सौदे की हमने रिपोर्ट की थी, उसमें अब कागजी औपचारिकताएं पूरी हो गई हैं। Geely, NIO Power में अपनी 30% हिस्सेदारी के लिए अपनी Yiyi Power इकाई और RMB 640 million नकद देगी, और बदले में NIO को Geely की Zhejiang Haohan Energy में 10% हिस्सा मिलेगा। यह अधिग्रहण नहीं, क्रॉस-स्टेक है—साझा स्टेशनों और समान स्वैपिंग मानकों के इर्द-गिर्द बनाया गया।

भारत

Mint के स्रोतों के अनुसार, Fortum ने JBM Group के प्रमोटरों को अपनी भारतीय चार्जिंग इकाई Glida की बिक्री रद्द कर दी और अपने 961 पॉइंट्स का संचालन जारी रखेगा। Europe में हमारा M&A ट्रैकर अधिकतर यूटिलिटीज को विक्रेता के रूप में दर्ज करता है। India में इस कंपनी ने न बेचने का फैसला किया है।

Jio-bp ने अपने 1,100 साइट्स पर 7,000-plus पॉइंट्स को Kia के K-Charge ऐप में जोड़ दिया। इससे Kia ड्राइवरों को 23,500 से अधिक सार्वजनिक पॉइंट्स मिलते हैं, और बदले में Kia के 125 डीलरशिप DC चार्जर Jio-bp के ऐप में आएंगे। एक-एक द्विपक्षीय सौदे से इंटरऑपरेबिलिटी धीमी है, लेकिन फिलहाल India में यही एकमात्र किस्म मौजूद है।

हेडलाइन अनुपात चिंताजनक दिखता है: हर 215-235 EVs पर एक सार्वजनिक चार्जर, जबकि वैश्विक बेंचमार्क 6-20 हैं। लेकिन FY26 के 2.45 million EV पंजीकरणों में यात्री कारें केवल करीब 200,000 थीं। ज्यादा उपयोगी बात खुद उद्योग से आती है, जो कहता है कि समस्या अब रोलआउट से आगे बढ़कर अर्थशास्त्र, ग्रिड तैयारियों और अपटाइम की हो गई है।

शेष एशिया

Zorlu Enerji ने Turkey के ZES नेटवर्क की मालिक Electrip Global में अपनी 41.28% हिस्सेदारी बेचने पर Wren House Infrastructure और Kuwait Investment Authority के साथ $147.6 million का समझौता किया। हमारे हिसाब से इससे पूरी कंपनी का मूल्य करीब $358 million निकलता है। ZES, Turkey के सभी 81 प्रांतों में मौजूद है, और Electrip Italy, Poland, Greece, Bulgaria, France और Croatia में भी साइट्स चलाती है।

मकसद कर्ज है: Zorlu पर करीब $11.9 billion का शुद्ध कर्ज है और Moody's ने इसकी रेटिंग घटा दी है। किसी ऊर्जा समूह का इन्फ्रास्ट्रक्चर पूंजी को बिक्री करना ठीक वही सौदा है जिसकी हमारे March consolidation thesis ने भविष्यवाणी की थी—और खरीदारों में एक sovereign wealth fund भी शामिल है।

Shenzhen में Petronas की Gentari ने Malaysian इंटरसिटी कॉरिडोरों पर बैटरी स्टोरेज के साथ मेगावाट फ्लैश चार्जिंग की संभावना तलाशने के लिए BYD के साथ MoU पर हस्ताक्षर किए। अभी कोई साइट या तारीख नहीं है, लेकिन मांग वास्तविक है: नौ महीनों में Malaysian EV पंजीकरण 98.8% बढ़कर 53,537 हो गए। खरीदार पर भी गौर कीजिए: जहां BP Europe में चार्जिंग नेटवर्क बेच रहा है, वहीं एक दूसरी तेल दिग्गज कंपनी मेगावाट खरीदने निकल पड़ी है।

ओशिनिया

पिछले हफ्ते हमने रिपोर्ट किया था कि ऑस्ट्रेलिया का नियामक केर्बसाइड चार्जर्स की लागत घरेलू बिजली बिलों में जोड़ने की दिशा में बढ़ रहा है। यह लागत लगभग A$1 प्रति घर प्रति वर्ष निकलती है, और मंत्री Kristy McBain ने मॉर्निंग टेलीविजन पर इसे पहले ही खारिज कर दिया है—उनका तर्क है कि चार्जिंग से मुनाफा कमाने वाली कंपनियों को ही भुगतान करना चाहिए। किसी मंत्री के ऑन-एयर ‘ना’ कह देने के बाद एक डॉलर भी बड़ी रकम बन जाता है। New South Wales ने उलटा रास्ता चुना और अपार्टमेंट मालिकों को चार्ज करने का अधिकार दिया, हालांकि सारा खर्च मालिकों को ही उठाना होगा और लागू होने की तारीख अभी तय नहीं है।

BP Pulse ने ऑस्ट्रेलिया का सबसे बड़ा हब खोला—Melbourne Airport पर 24 बे—उसी हफ्ते जब उसके पुराने UK फ्लीट ग्राहकों को नए मालिकों के हवाले किया गया, और Tesla ने Thurgoona में 37 बे के लिए योजनाएं दाखिल की हैं। Tesla ने Leichhardt में Asia-Pacific का अपना पहला पूर्ण V4 साइट भी खोला: छह 415 kW स्टॉल, जो ऑफ-पीक में Teslas के लिए 34c/kWh और बाकी सभी के लिए 48c पर चार्जिंग देते हैं।

हफ्ते का सबसे बड़ा प्लग किसी इंसान के हाथ में नहीं है। Fortescue ने KUKA वेल्डिंग रोबोट्स को अपने 240-tonne Liebherr हॉल ट्रकों के लिए 6 MW केबल्स संभालते हुए दिखाया, जिनका लक्ष्य 30 मिनट में 3.2 MWh भरना है।

अफ्रीका

African Union ने इलेक्ट्रिक वाहनों के लिए अपने Strategic Directions प्रकाशित किए। इसमें सदस्य देशों से बैटरी और असेंबली हब, चार्जिंग व ग्रिड विस्तार, तथा दहन इंजन वाली कारों की बिक्री को चरणबद्ध ढंग से घटाने के साथ-साथ बाजार लक्ष्य तय करने को कहा गया है। यह बाध्यकारी नहीं है, हालांकि Agora Verkehrswende को उम्मीद है कि यह जल्द ही राष्ट्रीय कानूनों में जगह बना लेगा।

South Africa काम के पैमाने को दिखाता है। देश में लगभग 445 साइट्स और 650 सार्वजनिक चार्जर हैं, जबकि नई-ऊर्जा वाहनों की बिक्री आठ महीनों में 18,945 तक पहुंच गई—जो पूरे 2025 के आंकड़े से भी आगे है—लेकिन इनमें बैटरी-इलेक्ट्रिक की हिस्सेदारी केवल 13.8% रही। CHARGE 2026 के अंत तक अपने दो ऑफ-ग्रिड N3 हब्स को 360 kW से बढ़ाकर प्रत्येक को अधिकतम 720 kW करने की योजना बना रहा है, उनके खुलने के आठ महीने से भी कम समय बाद; साथ ही Durban-Gauteng कॉरिडोर पर ट्रक चार्जिंग प्रस्तावित है, पर अभी कोई तारीख नहीं दी गई है।