Věřitelé označili nabíjení za investičně kvalitní. Vlády snížily své cíle.

Globální pohled

Číslem týdne je úvěrový rating. Irský provozovatel EZO uzavřel seniorní dluhové financování ve výši €150 million pro více než 3,000 nabíjecích bodů ve Spojeném království a Irsku. Je bezregresní a uvádí se jako první financování nabíjení s investičním ratingem svého druhu v regionu. Většina těchto bodů funguje v rámci dlouhodobých koncesí ve veřejném sektoru, takže věřitelé hodnotili obce, ne řidiče.

Minulý týden každý region určil jiného plátce za hluchá místa v provozu nabíjení. Tento týden se ukázal ten nejtrpělivější: Fastned zvýšil hrubý zisk o 44% díky stanicím financovaným dluhem a Zorlu prodalo svůj podíl v tureckém ZES infrastrukturnímu fondu a státnímu investičnímu fondu. Vlády se vydaly opačným směrem. Londýn údajně omezuje svůj mandát pro rok 2030 a Paříž s Berlínem uzavřely dohodu, která má zmírnit rok 2035.

Věřitelé tedy upisují dlouhodobý dluh proti zásuvkám, zatímco cíle, jimž tyto zásuvky slouží, se dál přepisují. Funguje to, protože peníze se půjčují proti koncesním smlouvám a naměřeným kilowatthodinám, nikoli proti mandátům. Ukazuje se, že bankovatelné znamená nudné — a nudné je nejlepší recenze, jakou toto odvětví letos dostalo.

Evropa

Věřiteli EZO jsou Aberdeen Investments a Standard Life a majoritní vlastník Rubicon nyní zvažuje možné IPO v roce 2028. Podle našeho výpočtu vychází financování přibližně na €50,000 a 33 kW na bod, takže jde převážně o uliční a cílové nabíjení financované jako zpoplatněná silnice. Levnější kapitál je jediná páka ve finančním modelu CPO, která nezávisí na tom, zda řidiči přijedou.

Fastned ukázal, co dluh dokáže koupit, když řidiči skutečně přijedou. Tržby z nabíjení ve Q3 činily €51.3 million (€46.3 million po úpravě, meziročně o 47% více), hrubý zisk vzrostl o 44% na €37 million a 65 stanic je ve výstavbě při výhledu 70–100 otevření v tomto roce. Náklady činí zhruba €892,000 na novou stanici a závazky dosáhly €514.6 million.

Británie měla týden se dvěma tvářemi. Od středy už řidiči v Anglii nepotřebují stavební povolení pro nabíjecí žlab přes chodník. To je důležité, když domácí nabíjení mimo špičku stojí v průměru 8p/kWh oproti 54p na veřejných stanicích, tedy téměř sedmkrát více, přestože více než 20 radnic stále odmítá žlaby povolovat. O několik dní dříve FT uvedl, že vláda se chystá snížit mandát ZEV pro rok 2030 z 80% na 60% čistě elektrických vozidel, což je menší snížení, než za jaké lobovaly Ford a Nissan.

Ústup BP nyní zahrnuje i stěhovací vůz. Fuuse a Drax byly vybrány, aby převedly téměř 1,000 bývalých flotilových zákazníků bp pulse a více než 14,000 depotních zásuvek — byznys, který BP opustilo v červenci 2025 — bez nutnosti demontovat hardware. Německo mezitím otevře neobsazená dálniční odpočívadla soukromým provozovatelům. Nejprve proběhne konzultace s trhem, tendr začne na jaře 2027 a nikdo zatím neurčil datum první nabíječky.

Brusel dal výrobcům hardwaru dva důvody k obavám. Francouzsko-německá dohoda by stanovila rok 2035 na snížení CO2 o 90%, aniž by po automobilkách požadovala kompenzaci zbytku. Návrh Industrial Accelerator Act stanovuje pravidla evropského podílu pro dotovaná auta, ale žádná pro nabíjecí hardware, což dopadá na odvětví, v němž tržby Alfen z nabíjení klesly o 17.4%, Kempower zaznamenal o 19% méně nových evropských DC instalací a BYD, jak jsme psali minulý týden, plánuje do konce roku 2027 v Evropě 3,000 ultrarychlých nabíječek.

Severní Amerika

Minulý týden jsme se věnovali hlavním číslům zprávy Paren za Q3, ale ostřejší příběh je v detailech cen. Cena Tesly pro nečleny vzrostla o 15% na 56.9 cents/kWh, tedy nad zhruba 53.3 cents, které účtují konkurenční sítě, zatímco členové platí 39.6 cents. Síť, která z rychlého nabíjení udělala levnou záležitost, dnes účtuje nečlenům více než trh a členství prodává jako slevu.

Druhý detail je, kde se staví. Po 1,287 nových konektorech Tesly následovala IONNA s 378, z velké části konverzemi Circle K, a Walmart s 344, takže další největší výstavby mířily na pozemky čerpacích stanic a supermarketů. Tento týden jsme porovnali čísla Paren s našimi a zjistili 72 elektromobilů na jeden rychlonabíjecí bod v Americe oproti 31 v Evropě: Amerika staví až za auty — a výsledkem jsou vytíženější nabíječky.

BMW, IONNA a Alpitronic dostaly v Kalifornii 460 kW do BMW iX5 a jeho baterii o kapacitě 141 kWh nabily z 10% na 80% za 22 minut. Podle našeho výpočtu to znamená průměr zhruba 270 kW a společnosti otevřeně přiznaly, že jde o demonstraci, nikoli o hardware, který si lze v USA koupit. Dvacet dvě minuty jsou už nyní méně než průměrná 27minutová relace na evropských rychlonabíječkách — což je zhruba důvod, proč si myslíme, že rychlejší nabíjení je přeceňované.

Čína

Čínský Národní úřad pro energetiku napočítal na konci září 24.78 million nabíjecích bodů, meziročně o 37.2% více. Rozdělení je hlavní příběh: soukromé nabíječky vzrostly o 44% na 19.57 million, zatímco veřejné o 16.3% na 5.21 million, takže téměř čtyři z pěti zásuvek dnes leží na soukromých parkovacích místech. Veřejné body mají v průměru 51 kW při 266 GW, což stojí za srovnání s 5–6% využitím, které jsme uváděli před třemi týdny.

Do megawattového závodu přibyl další soutěžící. Systém Chery o výkonu 1.44 MW nabil baterii Volt-Dragon z 10% na 97% za 6 minut 50 sekund, tedy o 23 sekund pomaleji než rekord CATL. Geely přeznačilo nabíječku o výkonu 2,250 kW, o níž jsme psali minulý měsíc, na Smart Charging poháněné AI a uvádí 8 minut 40 sekund do 97%. Auta i baterie se liší, takže to nebyl férový závod, ale nabíječka s méně než dvěma třetinami výkonu skončila první — což naznačuje, že tempo určuje baterie, nikoli stojan.

Dohoda Geely-NIO, o níž jsme informovali na začátku měsíce, má nyní vyplněné i papíry. Geely platí za svých 30% v NIO Power svou jednotkou Yiyi Power plus RMB 640 million v hotovosti a NIO na oplátku získává 10% v Zhejiang Haohan Energy společnosti Geely. Jde o křížové vlastnictví, nikoli převzetí, postavené na sdílených stanicích a společných standardech výměny baterií.

Indie

Fortum podle zdrojů Mint zrušilo prodej Glida, své indické nabíjecí divize, promotérům JBM Group, a bude dál provozovat jejích 961 bodů. V Evropě náš M&A tracker většinou eviduje utility jako prodávající. V Indii se tento hráč rozhodl neprodávat.

Jio-bp přidalo svých více než 7,000 bodů na 1,100 lokalitách do aplikace K-Charge společnosti Kia, čímž řidiči Kia získávají přístup k více než 23,500 veřejným bodům, a 125 DC nabíječek v dealerských sítích Kia na oplátku přechází do aplikace Jio-bp. Interoperabilita po jednotlivých bilaterálních dohodách postupuje pomalu, ale zatím je to jediný model, který Indie má.

Hlavní poměr vypadá alarmujícím dojmem: jedna veřejná nabíječka na 215–235 elektromobilů oproti globálním benchmarkům 6–20. Osobních vozů však bylo jen přibližně 200,000 z 2.45 million registrací elektromobilů ve FY26. Užitečnější je závěr samotného odvětví: problém se přesunul od výstavby k ekonomice, připravenosti sítě a provozuschopnosti.

Zbytek Asie

Zorlu Enerji souhlasilo s prodejem svého 41.28% podílu v Electrip Global, vlastníkovi turecké sítě ZES, společnosti Wren House Infrastructure a Kuwait Investment Authority za $147.6 million. Podle našeho výpočtu to pro celou společnost znamená hodnotu zhruba $358 million. ZES pokrývá všech 81 tureckých provincií a Electrip provozuje lokality také v Itálii, Polsku, Řecku, Bulharsku, Francii a Chorvatsku.

Motivem je dluh: Zorlu nese čistý dluh zhruba $11.9 billion a Moody's jí snížila rating. Energetická skupina prodávající infrastrukturnímu kapitálu je přesně ten obchod, který předpověděla naše březnová teze o konsolidaci, nyní navíc se státním investičním fondem mezi kupci.

V Šen-čenu podepsala Gentari společnosti Petronas memorandum o porozumění s BYD s cílem prozkoumat megawattové flash nabíjení s bateriovým úložištěm na malajsijských meziměstských koridorech. Zatím nejsou známy lokality ani termíny, poptávka je však reálná: registrace elektromobilů v Malajsii vzrostly o 98.8% na 53,537 za devět měsíců. Všimněte si také kupce: zatímco BP prodává nabíjecí sítě v Evropě, jiný ropný gigant nakupuje megawatty.

Oceánie

Minulý týden jsme informovali, že australský regulátor směřuje náklady na nabíječky u obrubníků do účtů domácností za elektřinu. Ukazuje se, že jde zhruba o A$1 ročně na domácnost, a ministryně Kristy McBain to už v ranním televizním vysílání odmítla s argumentem, že platit mají společnosti, které na nabíjení vydělávají. Jeden dolar je hodně peněz, jakmile mu ministryně řekne v přímém přenosu ne. Nový Jižní Wales šel opačnou cestou a přiznal majitelům bytů právo nabíjet, ačkoli vlastníci hradí vše a datum účinnosti zatím stanoveno nebylo.

BP Pulse otevřel největší australský hub s 24 stáními na letišti v Melbourne ve stejném týdnu, kdy jeho dosavadní britští fleetoví zákazníci přešli pod nové vlastníky, a Tesla podala plány na 37 stání v Thurgooně. Tesla také v Leichhardtu otevřela svůj první plnohodnotný V4 site v Asii a Tichomoří: šest stojanů o výkonu 415 kW s cenou 34c/kWh pro Tesly a 48c pro všechny ostatní mimo špičku.

Největší konektor týdne nemá na druhém konci člověka. Fortescue předvedlo svařovací roboty KUKA, které manipulují s 6 MW kabely pro jeho 240tunové důlní nákladní vozy Liebherr, s cílem doplnit 3.2 MWh za 30 minut.

Afrika

Africká unie zveřejnila své Strategické směřování pro elektromobily. Členské státy vyzývá k budování bateriových a montážních hubů, nabíjecí a síťové infrastruktury i ke stanovení tržních cílů spolu s postupným útlumem prodeje spalovacích vozů. Dokument není závazný, Agora Verkehrswende však očekává, že se rychle promítne do národní legislativy.

Jihoafrická republika ukazuje rozsah tohoto úkolu. Země má zhruba 445 lokalit a 650 veřejných nabíječek, zatímco prodeje vozidel na nové energie dosáhly za osm měsíců 18,945 kusů, tedy už více než za celý rok 2025, přičemž bateriové elektromobily tvořily jen 13.8 % z nich. CHARGE plánuje zdvojnásobit výkon svých dvou off-grid hubů na N3 z 360 kW až na 720 kW každý do konce roku 2026, necelých osm měsíců po jejich otevření; nabíjení kamionů má navrženo také na koridoru Durban–Gauteng, zatím však bez termínů.