De to vanskeligste spørsmålene i EV-lading er «hvor bør jeg bygge?» og «hvor godt opererer jeg?» Dem har vi svart på med location score og execution score. Men det finnes et tredje spørsmål som dukker opp i hvert investormøte og i hver styrepresentasjon: når blir dette markedet faktisk stort nok til å tjene penger?
Det er det etterspørselsmodellen svarer på. Den er base demand-komponenten i Pulse — S-kurven som avgjør om forretningsplanen din for 2028 er en prognose eller en fantasi.
S-kurven — og markedet som fullførte den
BEV-adopsjon er ikke lineær. Det kom den aldri til å bli. All teknologi — smarttelefoner, bredbånd, LED-belysning, farge-TV — følger en logistisk kurve. Treg i starten, raskere gjennom midten, flatere på toppen. S-kurven.
Norge har gitt oss den komplette versjonen. Fra 0.3% BEV-andel av nybilsalget i 2010 til 96% i 2025. Femten år, fra start til slutt. Det er det klart mest verdifulle referansemarkedet i EV-lading — ikke fordi Norge er typisk, men fordi det er det eneste landet der vi kan se hele filmen.
Formen forteller oss alt. De første fem årene flytter knapt nåla (0.3% til 5.2%). Så kommer knekkpunktet — fra 5% til 50% tar bare seks år (2013–2020). Etter 50% flater kurven ut når du nærmer deg metning. De siste 16 prosentpoengene tok ytterligere fem år.
Dette betyr noe fordi den raskeste veksten i ladeetterspørsel skjer i et bestemt vindu — omtrent fra 10% til 60% BEV-andel av nybilsalget. Det er der mesteparten av Europa er nå, eller er på vei inn i.
Norge er en referanse, ikke et tak
Det er fristende å behandle Norges kurve som en fartsgrense. Det er den ikke. Om noe, er den et gulv. To strukturelle skifter betyr at markeder som kommer senere kan akselerere raskere gjennom den bratte delen av kurven.
Tilbudssiden er forvandlet. Norske early adopters i 2013 valgte mellom en Nissan Leaf med 120 km reell rekkevidde og en Tesla Model S som kostet mer enn mange leiligheter. I dag går en tysk eller spansk kjøper inn i et marked med dusinvis av konkurransedyktige BEV-er i alle segmenter — fra Citroën ë-C3 til under €24 000 til elektriske SUV-er med 500+ km rekkevidde. Bilene er bedre, billigere og faktisk tilgjengelige. Det fjerner den største bremsen på den tidlige delen av kurven.
Økonomi erstatter politikk som den viktigste driveren. Norges tidlige oppskalering var drevet av politikk: momsfritak, fritak for bompenger, tilgang til kollektivfelt. De insentivene virket, men de var dyre og politisk betingede. Markedene som nå går inn i den bratte fasen drives i stadig større grad av noe mer robust: forbrukerøkonomi. Etter hvert som batterikostnadene faller og BEV-er når prisparitet med ICE-biler, blir kjøpsbeslutningen en regnearkøvelse, ikke en ideologisk øvelse. Det er en mer bærekraftig vekstmotor enn enhver subsidieordning.
Vi vil hevde at langsiktig EV-adopsjon først og fremst vil drives av økonomi. Alt annet — utslippskutt, energisikkerhet, luftkvalitet — er en velkommen bonus. Når det rett og slett er billigere å kjøre elektrisk, tar S-kurven seg av resten.
Ett kontinent, ulike klokker
Samme kurve, ulik timing. Her er hvor de største europeiske markedene står i 2025:
Norge er ferdig. Nederland og Sverige er langt inne i akselerasjonsfasen. Storbritannia, Tyskland og Frankrike er på vei inn i den. Spania er fortsatt i den tidlige opptrappingen. Ett kontinent, fem ulike akter av det samme stykket.
Den praktiske konsekvensen: Hvis du er en CPO som opererer på tvers av markeder, er den tyske porteføljen din i ferd med å gå inn i vekstfasen som Norge gikk gjennom i 2014–2020. Den spanske porteføljen din vil ikke se den fasen før om tre til fire år. Samme selskap, radikalt ulike kapitaltidslinjer.
Slik bygger vi prognosen
Vi bruker ikke én enkelt prognose. Vi tilpasser tre scenarioer — lavt, sentralt og høyt — med en logistisk kurve kalibrert mot to ting:
- Historisk tilpasning. Kurven forankres i hvert markeds faktiske BEV-salgstall. Jo flere datapunkter, desto strammere tilpasning.
- Normalisering mot referansekurver. Vi sammenligner hvert markeds utvikling mot Norge og andre avanserte S-kurver — Nederland, Sverige, Island. Hvis et marked følger tempoet til Norge tettere, får det en brattere kurve. Hvis det utvikler seg mer konservativt, justerer vi ned.
Vi kryssvaliderer også formparametrene mot andre teknologiadopsjonskurver — smarttelefonpenetrasjon, utrulling av bredbånd, innfasing av LED-belysning. All større teknologi følger en logistisk kurve med et slående likt vekstvindu: overgangen fra 10% til 80% tar typisk 6–10 år i utviklede markeder. BEV-adopsjonen i Norge fullførte den strekningen på syv. Det er ikke tilfeldig — det er slik teknologiadopsjon ser ut når infrastruktur og økonomi er på linje.
Hva med politikk?
Vi får dette spørsmålet hele tiden. En ny amerikansk administrasjon ruller tilbake EV-mandater. Oljeprisen skyter i været etter en stenging av Hormuz. En nasjonal regjering skroter kjøpssubsidier over natta. Sporer ikke slike ting av kurven?
På kort sikt, ja. Tysklands fall i 2024 fra 18.3% til 13.5% etter kuttet i subsidier ligger svart på hvitt i dataene. Men zoom ut, så holder mønsteret: fallet ble fulgt av en oppgang til 19.1% i 2025, og den underliggende økonomien endret seg ikke. Batterier ble fortsatt billigere. Rekkevidden fortsatte å bli bedre. Strøm var fortsatt billigere enn bensin per kilometer.
Vår posisjon: politiske og makroøkonomiske hendelser skaper støy på kurven, ikke en annen kurve. De kan fremskynde eller forsinke knekkpunktet med ett eller to år, men de endrer ikke den grunnleggende retningen. Når det er billigere å kjøre elektrisk — og vi er ved eller nær det punktet i de fleste europeiske markeder — blir adopsjon en økonomisk uunngåelighet. Scenarioene fanger denne usikkerheten: lavscenarioet priser inn vedvarende politisk motvind, høyscenarioet priser inn medvind. Det sentrale scenarioet antar at økonomien gjør grovarbeidet.
Slik ser det ut for Tyskland:
Tyskland ligger på 19% BEV-andel i 2025 — helt ved foten av den bratteste delen av kurven. Merk fallet i 2024 etter subsidiekuttet: reelt, smertefullt og allerede hentet inn igjen. Det sentrale scenarioet plasserer Tyskland på 50% innen 2030 og 78% innen 2035. Lavscenarioet: 28% innen 2030. Høyscenarioet: 66%.
Under det sentrale scenarioet tredobles Tysklands offentlige ladeetterspørsel omtrent mellom 2025 og 2030. Under lavscenarioet dobles den knapt. Forskjellen mellom de to fremtidene måles i år med negativ kontantstrøm for hver CPO som opererer i markedet.
Fra salgsandel til ladeetterspørsel
BEV-andel av nybilsalget forteller deg hvor raskt bilparken skiftes ut. Men ladeetterspørsel avhenger av bestand — hvor mange BEV-er som faktisk er på veien — ikke bare hvor mange som ble solgt i år. Tyskland solgte 545 000 BEV-er i 2025, men den totale bilparken er 2 millioner. Det er 4% av de 49 millioner kjøretøyene på tyske veier.
Konverteringskjeden fra salgsandel til ladeinntekter ser slik ut:
- BEV-andel av nybilsalget (%) → kumulativ BEV-bestand på veien
- BEV-bestand × gjennomsnittlig årlig kWh-forbruk per kjøretøy → total strømetterspørsel
- Total etterspørsel × andel offentlig lading → offentlig ladeetterspørsel
- Offentlig etterspørsel ÷ installert ladekapasitet → systemutnyttelse
Det siste tallet — systemutnyttelse — er det som avgjør om en CPO tjener penger. Og det drives av forholdet mellom vekst i etterspørsel og vekst i tilbud. I de fleste europeiske markeder i dag vokser tilbudet (installerte ladere) raskere enn etterspørselen (BEV-bestanden). Det holder utnyttelsen lav. Men S-kurven garanterer at etterspørselen vil ta igjen — spørsmålet er når.
Pulse-formelen, komplett
Etterspørselsmodellen gir den nasjonale etterspørselspoolen som vokser med S-kurven. Location score fordeler denne etterspørselen utover nettverket basert på site-kvalitet. Execution score justerer for operatørens prestasjon.
Tre komponenter, hver forklart:
• Base demand — denne artikkelen. Den S-kurvedrevne nasjonale etterspørselspoolen.
• Location score — slik scorer vi hver stasjon. Site-kvalitet basert på trafikk, befolkning, fasiliteter.
• Execution score — slik vurderer vi hver operatør. Det CPO-en kontrollerer: prising, uptime, brand pull.
Sammen lar disse tre variablene oss estimere ladevolumet på enhver stasjon, i ethvert marked, under ethvert etterspørselsscenario. Det er motoren bak hver Pulse-verdsettelse, hver porteføljeanalyse og hver lønnsomhetsprognose vi lager.
Når kommer pengene?
Her blir det praktisk. I prosjektarbeidet vårt — verdsettelser, nettverksplanlegging, M&A due diligence — er spørsmålet som dukker opp oftest: når blir denne porteføljen lønnsom?
Svaret handler ikke bare om etterspørsel. Det handler om etterspørsel relativt til tilbud. Og det er her strukturen i lademarkedet betyr noe.
Oligopolproblemet
EV-lading er et oligopol. I de fleste europeiske markeder kontrollerer tre til fem operatører majoriteten av fast charger-kapasiteten. Det betyr at konkurrentenes beslutninger påvirker lønnsomheten din direkte. Total markedsetterspørsel fordeles over total markedskapasitet — og hvis markedet overbygger, faller utnyttelsen for alle.
Dette er scenarioet som holder CPO-CFO-er våkne om natta. Du kan velge glimrende lokasjoner, operere feilfritt, prise konkurransedyktig — og likevel tape penger hvis markedet samlet har installert mer kapasitet enn etterspørselen kan absorbere. S-kurven garanterer at etterspørselen til slutt vil ta igjen, men «til slutt» kan være et dyrt ord når du betjener gjeld på utrullet hardware.
Motstykket er selvsagt å velge bedre lokasjoner og eksekvere bedre enn konkurrentene. En CPO med en location score godt over markedsgjennomsnittet vil ta mer enn sin rettmessige andel av etterspørselen, selv i et overbyggingsscenario. Men risikoen er reell, og enhver ærlig lønnsomhetsprognose må ta høyde for den.
Slik modellerer vi dette i Projects
I Projects-modulen vår — verktøyet vi bruker til CPO-verdsettelser og analyse av nettverksutvikling — projiserer vi ikke bare etterspørsel isolert. Vi estimerer throughput per bay fremover, basert på et generelt prinsipp: den langsiktige utbyggingstakten i ethvert marked vil bevege seg mot breakeven-utnyttelsen for det markedet.
Logikken er enkel. Hvis utnyttelsen ligger godt under breakeven, bremser rasjonelle operatører utbyggingen — eller trekker seg ut. Hvis utnyttelsen overstiger breakeven, tiltrekker avkastningen seg nye aktører og akselererer utrullingen. Over tid korrigerer markedet seg selv mot en likevekt der den marginale stasjonen omtrent går i null. Det er gravitasjonen som former utviklingen i ethvert lademarked.
Throughput-prognosen er derfor en funksjon av to input: etterspørselsprognosen fra S-kurvemodellen vår, og lønnsomhetskravene som definerer breakeven for den konkrete analysen.
Slik ser etterspørselsbanen ut for Tyskland under det sentrale scenarioet, med illustrative lønnsomhetsterskler for porteføljer av ulik kvalitet:
En CPO med premium-lokasjoner (location score i øverste kvartil) i Tyskland krysser lønnsomhetsterskelen rundt 2027 under det sentrale scenarioet — når etterspørselen omtrent dobles fra dagens nivå. En gjennomsnittlig portefølje kommer dit rundt 2030, når etterspørselen er tredoblet. Lokasjoner under gjennomsnittet? Tidligst i 2033.
Men husk: Disse tersklene forutsetter at markedet selv korrigerer mot likevekt. I et overbyggingsscenario — der operatører fortsetter å bygge ut til tross for lav utnyttelse — flyttes tersklene oppover, og lønnsomhetsdatoene skyves til høyre. Under lavt etterspørselsscenario kombinert med aggressiv utbygging fra konkurrenter kan enkelte stasjoner under gjennomsnittet hende aldri krysser linjen.
Etterspørselsmodellen forteller deg hvor stor premien er. Location score og execution score forteller deg hvor stor andel av den du får. Og konkurransedynamikken forteller deg om premien deles mellom tre operatører eller tretten. En mindre portefølje på bedre steder blir lønnsom flere år før et stort nettverk spredt over middelmådige lokasjoner — og er langt mer robust mot konkurransedrevet overbygging.
Hver CPO-profil på Chargalytics inkluderer Pulse-etterspørselsprognosen for markedene de opererer i. Projects-modulen lar deg bygge skreddersydde lønnsomhetsanalyser med dine egne breakeven-forutsetninger — ikke våre.
Start din gratis 7-dagers prøveperiode og utforsk hele etterspørselsmodellen på tvers av 24 europeiske markeder.