De to vanskeligste spørsmålene innen elbillading er «hvor bør jeg bygge?» og «hvor godt drifter jeg?» Vi har besvart dem med lokasjonsscoren og gjennomføringsscoren. Men et tredje spørsmål dukker opp i hvert investormøte og hver styrepresentasjon: når blir dette markedet egentlig stort nok til å tjene penger?
Det er det etterspørselsmodellen svarer på. Den er komponenten for basisetterspørsel i Pulse — S-kurven som avgjør om forretningsplanen din for 2028 er en prognose eller en fantasi.
Vil du heller se? Her er 3-minuttersversjonen.
S-kurven — og markedet som fullførte den
BEV-adopsjon er ikke lineær. Det var den aldri ment å være. De fleste vellykkede teknologier — smarttelefoner, bredbånd, LED-belysning, farge-TV — har fulgt en logistisk kurve. Langsomt i starten, akselererende gjennom midtfasen, flatere mot toppen. S-kurven.
Norge har gitt oss hele versjonen. Fra 0.3% BEV-andel av nybilsalget i 2010 til 96% i 2025. Femten år, fra start til mål. Det er det mest verdifulle referansemarkedet innen elbillading — ikke fordi Norge er typisk, men fordi det er det eneste landet der vi kan se hele filmen.
Kurvens form forteller oss alt. De første fire årene flytter knapt nålen (0.3% til 5.2%). Så kommer vendepunktet — fra 5% til 50% tar bare sju år (2013–2020). Veksten holder seg bratt forbi 50%; først rundt 80% flater kurven ut når markedet nærmer seg metning. De siste 16 prosentpoengene tok tre år (2022–2025).
Dette betyr noe fordi den raskeste veksten i ladeetterspørselen skjer i et bestemt vindu — omtrent fra 10% til 60% BEV-andel av nybilsalget. Det er der mesteparten av Europa er nå, eller snart vil være.
Norge er en referanse, ikke et tak
Det er fristende å behandle Norges kurve som en fartsgrense. Det trenger den ikke være. To strukturelle endringer innebærer at markeder som kommer senere, kan akselerere raskere gjennom den bratte delen av kurven. Våre sentralprognoser er likevel mer forsiktige: Sverige matcher omtrent Norges tempo, mens de andre markedene går saktere.
Tilbudssiden er forvandlet. Norske tidlige brukere i 2013 måtte velge mellom en Nissan Leaf med 120 km reell rekkevidde og en Tesla Model S som kostet mer enn mange leiligheter. I dag møter en tysk eller spansk kjøper et marked med dusinvis av konkurransedyktige BEV-er i alle segmenter — fra Citroën ë-C3 til under €24 000 til elektriske SUV-er med 500+ km rekkevidde. Bilene er bedre, billigere og faktisk tilgjengelige. Det fjerner den største bremsen i den tidlige delen av kurven.
Økonomi erstatter politikk som den viktigste drivkraften. Norges tidlige opptrapping var politikksdrevet: fritak for merverdiavgift, bomfritak, tilgang til kollektivfelt. Insentivene fungerte, men de var kostbare og politisk betinget. Markedene som nå går inn i den bratte fasen, drives stadig mer av noe mer varig: forbrukerøkonomi. Når batterikostnadene faller og BEV-er oppnår prisparitet med ICE-biler, blir kjøpsbeslutningen en regnearkøvelse, ikke en ideologisk øvelse. Det er en mer bærekraftig vekstmotor enn enhver subsidieringsordning.
Vi mener at langsiktig EV-adopsjon først og fremst vil drives av økonomi. Alt annet — utslippskutt, energisikkerhet, luftkvalitet — er en velkommen bonus. Når det rett og slett er billigere å kjøre elektrisk, tar S-kurven seg av resten.
Ett kontinent, ulike klokker
Samme kurve, ulik timing. Her er hvor de største europeiske markedene befinner seg i 2025:
Norge er ferdig. Nederland og Sverige er langt inne i akselerasjonsfasen. Storbritannia, Tyskland og Frankrike er på vei inn i den. Spania er fortsatt i den tidlige opptrappingen. Ett kontinent, fem ulike akter i samme stykke.
Den praktiske konsekvensen: Hvis du er en CPO som opererer på tvers av markeder, er den tyske porteføljen din i ferd med å gå inn i vekstfasen Norge opplevde i 2014–2020. Den spanske porteføljen din er først nå i ferd med å nå starten på dette vinduet (11% i vår prognose for 2026), og vil ikke nå Tysklands nåværende andel før rundt 2028. Samme selskap, radikalt ulike kapitaltidslinjer.
Slik bygger vi prognosen
Vi bruker ikke én enkelt prognose. Vi tilpasser tre scenarioer — lavt, sentralt og høyt — ved hjelp av en logistisk kurve kalibrert mot to forhold:
- Historisk tilpasning. Kurven er forankret i hvert markeds faktiske BEV-salgsdata. Jo flere datapunkter, desto tettere tilpasning.
- Normalisering mot referansekurver. Vi sammenligner hvert markeds utvikling med Norge og andre avanserte S-kurver — Nederland, Sverige, Island. Hvis et marked følger et tempo som ligger nærmere Norges, får det en brattere kurve. Hvis utviklingen er mer forsiktig, justerer vi ned.
Vi kryssvaliderer også formparametrene mot andre teknologiadopsjonskurver — smarttelefonpenetrasjon, bredbåndsutbygging, innfasing av LED-belysning. Store teknologier har hatt en tendens til å følge en logistisk kurve med et bemerkelsesverdig likt vekstvindu: Overgangen fra 10%–80% tar vanligvis 6–10 år i utviklede markeder. BEV-adopsjonen i Norge fullførte denne strekningen på omtrent ni år (12% i 2014, 82% i 2023). Det er ikke en tilfeldighet — det er teknologiadopsjonens natur når infrastruktur og økonomi samspiller.
Hva med politikken?
Vi får spørsmål om dette hele tiden. En ny amerikansk administrasjon ruller tilbake EV-mandater. Oljeprisene skyter i været etter en stenging av Hormuzstredet. En nasjonal regjering fjerner kjøpssubsidier over natten. Sporer ikke slike ting av kurven?
På kort sikt, ja. Tysklands fall i 2024 fra 18.3% til 13.5% etter kuttet i subsidiene er tydelig i dataene. Men zoom ut, og mønsteret holder: fallet ble fulgt av en opphenting til 19.1% i 2025, og den underliggende økonomien endret seg ikke. Batteriene fortsatte å bli billigere. Modellrekkenes rekkevidde fortsatte å øke. Elektrisitet forble billigere enn bensin per kilometer.
Vårt syn: Politiske og makroøkonomiske hendelser skaper støy på kurven, ikke en annen kurve. De kan fremskynde eller forsinke vendepunktet med ett eller to år, men de endrer ikke den grunnleggende utviklingsbanen. Når det er billigere å kjøre elektrisk — og vi er ved eller nær det punktet i de fleste europeiske markeder — blir adopsjon en økonomisk uunngåelighet. Scenarioene fanger opp denne usikkerheten: Lavscenarioet priser inn vedvarende politisk motvind, mens høyscenarioet priser inn medvind. Det sentrale scenarioet forutsetter at økonomien gjør grovarbeidet.
Slik ser det ut for Tyskland:
Tyskland ligger på 19% BEV-andel i 2025 — helt ved foten av den bratteste delen av kurven. Legg merke til fallet i 2024 etter subsidiekuttet: reelt, smertefullt og allerede hentet inn igjen. Det sentrale scenarioet plasserer Tyskland på 50% innen 2030 og 78% innen 2035. Lavscenarioet: 28% innen 2030. Høyscenarioet: 66%.
I det sentrale scenarioet vokser Tysklands offentlige ladeetterspørsel omtrent 3.6 ganger mellom 2025 og 2030. I lavscenarioet, der salgsandelen bare når 28% innen 2030, vokser den langt saktere. Forskjellen mellom disse to fremtidene måles i år med negativ kontantstrøm for hver CPO som opererer i markedet.
Fra salgsandel til ladeetterspørsel
BEV-andelen av nybilsalget forteller deg hvor raskt bilparken skiftes ut. Men ladeetterspørselen avhenger av bestand — hvor mange BEV-er som faktisk er på veien — ikke bare hvor mange som ble solgt i år. Tyskland solgte 545 000 BEV-er i 2025, men den totale bestanden er 2 millioner. Det er 4% av de 49 millioner kjøretøyene på tyske veier.
Konverteringskjeden fra salgsandel til ladeinntekter ser slik ut:
- BEV-andel av nybilsalget (%) → akkumulert BEV-bestand på veien
- BEV-bestand × gjennomsnittlig årlig kWh-forbruk per kjøretøy → total elektrisitetsetterspørsel
- Total etterspørsel × andel offentlig lading → etterspørselspool for offentlig lading
- Offentlig etterspørselspool ÷ installert ladekapasitet → systemutnyttelse
Det siste tallet — systemutnyttelse — avgjør om en CPO tjener penger. Og det drives av forholdet mellom etterspørselsvekst og tilbudsvekst. I de fleste europeiske markeder i dag vokser tilbudet (installerte ladere) raskere enn etterspørselen (BEV-bestanden). Det holder utnyttelsen lav. Men S-kurven garanterer at etterspørselen vil ta igjen tilbudet — spørsmålet er når.
Pulse-formelen, komplett
Etterspørselsmodellen gir den nasjonale etterspørselspoolen som vokser med S-kurven. Lokasjonsscoren fordeler denne etterspørselen på tvers av nettverket basert på lokasjonskvalitet. Gjennomføringsscoren justerer for operatørens prestasjon.
Tre komponenter, hver forklart:
• Basisetterspørsel — denne artikkelen. Den S-kurvedrevne nasjonale etterspørselspoolen.
• Lokasjonsscore — slik scorer vi hver stasjon. Lokasjonskvalitet basert på trafikk, befolkning og fasiliteter.
• Gjennomføringsscore — slik vurderer vi hver operatør. Det CPO-en kontrollerer: prising, oppetid, merkevarekraft.
Sammen lar disse tre variablene oss anslå ladevolumet ved enhver stasjon, i ethvert marked, under ethvert etterspørselsscenario. Det er motoren bak hver Pulse-verdsettelse, hver porteføljeanalyse og hver lønnsomhetsprognose vi utarbeider.
Når kommer pengene?
Her blir det praktisk. I prosjektarbeidet vårt — verdsettelser, nettverksplanlegging, M&A-due diligence — er spørsmålet som oftest dukker opp: når blir denne porteføljen lønnsom?
Svaret handler ikke bare om etterspørsel. Det handler om etterspørsel relativt til tilbudet. Og her blir lademarkedets struktur avgjørende.
Oligopolproblemet
EV-lading er et oligopol. I de fleste europeiske markeder kontrollerer tre til fem operatører størstedelen av hurtigladekapasiteten. Det betyr at konkurrentenes beslutninger påvirker lønnsomheten din direkte. Den samlede markedsetterspørselen fordeles på det samlede markedstilbudet — og hvis markedet bygger ut for mye, faller utnyttelsesgraden for alle.
Dette er scenarioet som holder CFO-er i CPO-er våkne om natten. Du kan velge fremragende lokasjoner, drifte feilfritt og prise konkurransedyktig — og likevel tape penger dersom markedet samlet sett har installert mer kapasitet enn etterspørselen kan absorbere. S-kurven garanterer at etterspørselen til slutt vil ta igjen kapasiteten, men «til slutt» kan være et kostbart uttrykk når du betjener gjeld på allerede utplassert maskinvare.
Motargumentet er selvsagt å velge bedre lokasjoner og levere bedre enn konkurrentene. En CPO med en lokasjonsscore godt over markedsgjennomsnittet vil ta mer enn sin rettmessige andel av etterspørselen, selv i et scenario med overutbygging. Men risikoen er reell, og enhver ærlig lønnsomhetsprognose må ta høyde for den.
Slik modellerer vi dette i Projects
I Projects-modulen vår — verktøyet vi bruker til CPO-verdsettelser og analyser av nettverksutvikling — projiserer vi ikke bare etterspørsel isolert. Vi estimerer gjennomstrømning per ladepunkt fremover, basert på et generelt prinsipp: Den langsiktige utbyggingstakten i ethvert marked vil nærme seg utnyttelsesgraden som gir break-even i det aktuelle markedet.
Logikken er enkel. Hvis utnyttelsesgraden ligger godt under break-even, bremser rasjonelle operatører utbyggingen — eller trekker seg ut. Hvis utnyttelsesgraden overstiger break-even, tiltrekker avkastningen seg nye aktører og akselererer utrullingen. Over tid korrigerer markedet seg selv mot en likevekt der den marginale stasjonen omtrent går i break-even. Dette er gravitasjonskraften som former utviklingen i ethvert lademarked.
Gjennomstrømningsprognosen er derfor en funksjon av to innsatsfaktorer: etterspørselsprognosen fra S-kurvemodellen vår og lønnsomhetskravene som definerer break-even for den spesifikke analysen.
Slik ser etterspørselsutviklingen ut for Tyskland i sentralscenarioet, med illustrative lønnsomhetsterskler for porteføljer av ulik kvalitet:
En CPO med premiumlokasjoner (lokasjonsscore i øverste kvartil) i Tyskland passerer lønnsomhetsterskelen rundt 2027 i sentralscenarioet — når etterspørselen omtrent dobles fra dagens nivå. En gjennomsnittlig portefølje kommer dit rundt 2030, når etterspørselen er rundt 3.5 ganger dagens nivå. Lokasjoner under gjennomsnittet? Tidligst i 2033.
Men husk: Disse tersklene forutsetter at markedet korrigerer seg selv mot likevekt. I et scenario med overutbygging — der operatører fortsetter å bygge ut til tross for lav utnyttelsesgrad — flyttes tersklene oppover, og lønnsomhetsdatoene forskyves mot høyre. Med lav etterspørsel kombinert med aggressiv utbygging fra konkurrenter kan enkelte stasjoner under gjennomsnittet aldri komme over grensen.
Etterspørselsmodellen forteller deg hvor stor gevinsten er. Lokasjons- og gjennomføringsscorene forteller deg din andel av den. Og konkurransedynamikken forteller deg om gevinsten deles mellom tre operatører eller tretten. En mindre portefølje på bedre steder blir lønnsom flere år før et stort nettverk spredt over middelmådige lokasjoner — og er langt mer robust mot konkurransedrevet overutbygging.
Hver CPO-profil på Chargalytics inkluderer Pulse-etterspørselsprognosen for markedene de opererer i. Projects-modulen lar deg bygge skreddersydde lønnsomhetsanalyser med dine egne break-even-forutsetninger — ikke våre.
Start din gratis 7-dagers prøveperiode og utforsk hele etterspørselsmodellen på tvers av 24 europeiske markeder.
Korrigert 6 October 2026: Tallene for Norge-kurven samsvarer nå med diagrammet (5% til 50% på syv år, flater ut rundt 80%, 10% til 80% på rundt ni år), Norge omtales ikke lenger som et gulv, etterspørselen i Tysklands sentralscenario vokser omtrent 3.6 ganger innen 2030, og tidslinjen for Spania følger vår egen prognose.